隨著專利過期的壓力增大，大型藥廠正面臨一場前所未有的挑戰。根據分析師的預測，2025年至2030年間，專利懸崖將成為自2010年以來最大的一次，屆時許多藥品將失去專利保護，市場將被價格更低的仿製藥和生物相似藥充斥。這將對多年來支撐研發預算、股東分紅和併購的專利獨占權造成巨大影響。

美國生技產業的挑戰與政策影響

美國藥廠面臨的不僅是專利過期的挑戰，還有來自政治環境的壓力。華盛頓對中國生命科學和供應鏈採取了更強硬的立場，而即將通過的Biosecure Act更是增加了不確定性。摩根士丹利預估，到2030年，大型生技製藥公司的1710億美元營收將因專利過期而受到威脅，迫使產業加速尋找替代方案。

輝瑞(PFE)和百時美施貴寶(BMY)的應對策略

輝瑞(PFE)執行長Albert Bourla在舊金山的摩根大通醫療保健會議上警告投資人，專利獨占權的損失將在2026年至2028年間逐漸顯現，預計將造成170億至180億美元的損失。百時美施貴寶(BMY)執行長Chris Boerner則指出，隨著多種藥品快速失去保護，將出現「堆疊效應」，這對於支撐多年昂貴研究的重磅藥品來說，是一項重大挑戰。

中國生技公司的機遇與挑戰

對於中國生技公司而言，這次危機反而是一個機會。隨著全球藥廠尋求填補研發管線的需求，中國生技公司憑藉較低的成本和更快速的臨床執行，成為全球企業需求的新分子供應者。據Jefferies的亞洲醫療研究主管Cui Cui表示，中國生技公司正在重塑美國生技製藥業，提供全球製藥公司一個以更低成本和可控時間框架內緩解壓力的解決方案。

專利過期後的價格壓力

專利過期後，仿製藥和生物相似藥以顯著折扣進入市場，價格侵蝕迅速且嚴酷。根據JAMA Health Forum的數據，專利過期後的八年內，八個已開發市場的藥品價格下降了30%至82%，其中美國的降幅最大。未來六年，默克(MRK)、再生元(REGN)、百時美施貴寶(BMY)和輝瑞(PFE)的重磅藥品將面臨最大的價格壓力。

中國生技公司成為全球藥廠的實用選擇

中國生技公司以其成本優勢和快速臨床執行，成為全球藥廠尋求新分子的實用來源。儘管美中政治緊張局勢加劇，這一趨勢仍在持續。中國生技公司提供的資產交易價值在2025年上半年占跨國公司授權交易的32%，顯示出其在全球市場中的重要性。這些公司不僅在勞動力、供應鏈和臨床試驗上具有成本優勢，其資產交易價格也相較全球同行有顯著折扣。

總結來說，專利過期的壓力迫使全球藥廠加速尋找新分子，而中國生技公司憑藉其優勢，成為不可忽視的合作對象。即便華盛頓試圖重新劃定合作界限，時間仍在流逝，全球創新與合作將驅動更好的病患照護和更低的成本。

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