根據富國銀行的分析，航空業在經歷消費支出波動和低價市場過剩後，正朝向更穩固的未來發展。隨著精神航空(FLYYQ)的破產，低價航班的飽和狀況將有所緩解，並改善整體債務狀況。富國銀行對大多數航空公司給予「中立」評級，但對達美航空(DAL)和聯合航空(UAL)的高利潤率產品表示偏好。分析師Christian Wetherbee指出，主要航空公司將受益於三大主題，這將使其在經濟週期中成為可持續的企業。

市場理性化提升盈利能力

精神航空(FLYYQ)的破產將導致市場上「大量運力消失」，而捷藍航空(JBLU)也預計將縮減機隊以維持盈利，這些變化將鞏固主艙段的經濟效益。達美航空(DAL)和聯合航空(UAL)因高價格和高利潤率的艙位和產品差異化而具有競爭優勢，美國航空(AAL)正在縮小差距，而西南航空(LUV)則在追趕中。

忠誠計畫改變航空業經濟

忠誠計畫和聯名信用卡「大幅改變了航空業的經濟」，Wetherbee表示，這些計畫提供的高利潤和現金流穩定性能夠支持航空公司度過艱難時期。這些因素的結合，加上高端航空公司的競爭優勢和主要航空公司（聯合、達美、美國和西南）的預期良好表現，可能導致利潤擴張。

聯合航空(UAL)成為分析師首選

在四大航空公司中，Wetherbee將聯合航空(UAL)列為首選，預期其將縮小與達美航空(DAL)的表現差距，並給予聯合航空(UAL)「增持」評級。Wetherbee指出，聯合航空(UAL)在長途和國際航線上的優勢、高利潤的忠誠計畫以及高端艙位擴張將使其在2026年成為更強大的網絡航空公司。

達美航空(DAL)的高端產品和忠誠計畫

富國銀行也給予達美航空(DAL)「增持」評級，認為其高端產品和強大的忠誠計畫是商業航空中最有價值的資產。達美航空(DAL)的低財務槓桿和穩健的自由現金流展望提供了一個有利的風險/報酬比例。

美國航空(AAL)和西南航空(LUV)的挑戰

Wetherbee對美國航空(AAL)和西南航空(LUV)持中立態度，評級為「中立」，因為它們在高端市場上追趕聯合航空(UAL)和達美航空(DAL)。美國航空(AAL)與花旗銀行(C)的聯合信用卡計畫和增加20%高端座位將有助於縮小與競爭對手的收入差距。西南航空(LUV)則正在進行重大轉型，旨在進入高利潤市場，並預期2026年將加速運力理性化。

目前，聯合航空(UAL)、美國航空(AAL)和達美航空(DAL)的股價在週四小幅上升，而西南航空(LUV)在週二創下三年半高點後，連續第二天下跌。

點我加入《理財寶》官方 line＠

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息