根據資產管理巨頭Vanguard的最新展望報告，未來5到10年內，投資於價值股和非美國已開發市場股票將是最佳選擇，而非過去幾年來因人工智慧(AI)熱潮而大幅增長的科技類股。Vanguard管理著11.9兆美元資產，並預測美國價值股在未來十年內每年將有7%的回報，而非美國已開發市場股票則預期每年回報6%。

價值股與非美國市場股票的潛在收益

儘管這些投資並非傳統意義上的AI概念股，但Vanguard認為它們將在未來幾年開始受益於新技術的應用。報告指出，這兩個市場板塊目前的估值更具吸引力，且尚未完全反映AI應用的潛在長期收益。隨著AI技術在各個經濟領域的普及，工業、金融及特定消費類股等價值導向的部門可能更有機會提升效率並增長收益，從而在中期內更具吸引力。

價值股與非美國市場股票的防禦性

Vanguard還指出，這些類股可能在AI熱潮突然結束或股市進入熊市時，提供一定的避險效果。最近一個月，Vanguard S&P 500 Value ETF (VOOV)和Vanguard Tax Managed Fund FTSE Developed Markets ETF (VEA)分別上漲了2.7%和1.6%，而Vanguard Information Technology Index Fund ETF (VGT)則下跌了1.4%。

非美國市場股票的優勢

非美國已開發市場股票今年表現優於美國股票，其中VEA在2025年上漲了30.3%，相比之下，S&P 500的漲幅為15%。Vanguard並未警告AI泡沫的風險，但指出AI投資週期可能僅達到其最終高峰的30%-40%。然而，該公司表示，科技股回跌的風險正在增加。

科技股的潛在風險

即便Vanguard認為美國科技股在2026年可能因投資增長和預期收益增長而保持動能，但也明確指出，在這種繁榮中風險正在增加。這些風險包括新競爭者可能出現以超越現有AI領導者，以及龐大的AI基礎設施資本支出可能侵蝕收益。

相關投資基金

對於尋求投資美國價值股和非美國已開發市場股票的投資人，除了上述的Vanguard基金外，iShares Core S&P US Value ETF (IUSV)和Schwab International Equity ETF (SCHF)也是相關的基金選擇。

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