西方石油公司(Occidental Petroleum, OXY)是一家領先的多元化能源公司，擁有全球油氣業務、行銷和中游業務、化學品業務及低碳能源部門。其高品質的運營和管理團隊使其成為巴菲特的波克夏·海瑟威的重要持股。本文將探討該公司在過去五年是否超越市場，以及未來是否能繼續保持優勢。

西方石油的回報表現

根據Ycharts的數據，西方石油的股票和總回報在最近幾年大幅落後於市場，但在過去五年則大幅超越標普500指數。這段期間，原油價格對公司的回報影響重大。美國主要原油基準WTI今年下跌17.5%，過去三年則下跌超過22%，這與公司股價的下跌相符。然而，過去五年WTI上漲近25%，助推了公司的漲勢。

波克夏·海瑟威的加持與債務減少

除了油價，西方石油的表現也受惠於波克夏·海瑟威自2022年初開始的購買。此外，公司自2019年收購競爭對手阿納達科石油後，積極償還債務，減輕了財務壓力。

未來能否持續超越市場？

西方石油近年來專注於核心業務，出售多項非核心資產以償還債務，近期更同意以97億美元將化學子公司OxyChem出售給波克夏·海瑟威。這筆交易將使公司的債務本金降至150億美元以下，符合2023年底購買CrownRock時的目標。CrownRock的收購大幅提升了公司的上游油氣資產，擁有20年以上的低成本資源。財務狀況穩定後，西方石油可專注於利用這些資源來提升股東價值。

低碳能源平台的發展

公司也在投資建設低碳能源平台，專注於碳捕捉和儲存。目前正在啟動首個直接空氣捕捉單元，未來可能會有更多此類設施。同時，公司也在開發多個封存樞紐。

這些成長動力可能助力西方石油在未來持續提供超越市場的回報。儘管近期油價走低導致表現不佳，但長期來看，公司在油價上漲、運營改善和財務狀況強化的助力下，仍能超越市場。未來若油價配合，西方石油有望持續領先。

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