國內航空物流龍頭中菲行(5609)昨日召開法說會，董事長錢文君釋出正向訊號，預期2026年在AI伺服器、半導體設備等強勁需求驅動下，航空貨運市場將呈現「價量齊揚」的旺盛格局。公司強調將透過全球物流佈局，協助客戶掌握「Taiwan+」與「China+」的供應鏈轉移商機，並預估海運市場因紅海危機持續，上半年運價可望獲得支撐，對明年整體營運展望抱持高度信心。

聚焦AI伺服器與半導體物流商機

針對推動營運成長的關鍵動能，中菲行指出空運需求核心來自AI伺服器、半導體設備以及通訊電子零組件。隨著全球供應鏈重組，製造策略轉向「China+」與「Taiwan+」，實質帶動了東南亞及台灣飛往北美與歐洲的空運量顯著成長。此外，儘管美國調整小額包裹免稅（de minimis）門檻，導致部分中國直飛美國的包裹量下滑，但供應鏈迅速調整改由東南亞出貨，整體跨境電商需求並未消退，顯示市場需求具備高度韌性。

海運市場供需變化與紅海影響

在海運市場方面，中菲行分析供需變數相對較大，但結構性因素仍對運價形成支撐。雖然市場面臨新船交付量增加的壓力，但紅海危機導致的繞道效應以及歐洲樞紐港的壅塞問題，有效抵銷了部分運力供給。錢文君推估，各大航商在上半年重返紅海的機率不高，這將使得貨櫃輪價格獲得一定支撐，目前部分亞歐航線運價已從不合理的低點反彈，惟跨太平洋航線仍面臨需求偏軟與價格並存的考驗。

整合物流佈局落實營運成長

面對2026年複雜多變的物流環境，中菲行強調將把AI趨勢及供應鏈移轉從口號落實為可執行的商機。公司將利用靈活的多式聯運能力，例如將急件轉為空運或將交期可控貨物轉往海運，並結合策略性包機服務與合規顧問優勢，協助客戶應對關稅變動及運力限制。在全球班輪準班率尚未完全恢復至疫情前水準的情況下，中菲行將透過提前訂艙等風險管理措施，在波動的市場中確保穩健前行。

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