GE Vernova這家從通用電氣(GE)分拆出來的公司，近年來的轉型令人驚豔。曾經被視為工業集團中的問題企業，如今卻在GE剩餘公司中，以估值倍數成為最高評價的股票。這樣的轉變能否持續？以下是投資GE Vernova前需要了解的兩個關鍵點。

GE Vernova的AI應用潛力

GE Vernova的企業價值（市值加上淨負債）與稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）的估值顯示出其轉型的成功。過去，GE的電力業務被認為是其弱點，特別是在2015至2020年間，許多投資人認為其核心的燃氣渦輪設備和服務業務將面臨長期低增長，因為再生能源的崛起使燃氣技術的相關性降低。此外，電氣化和電網技術業務也被視為低增長，主要由電力設備的更換周期驅動。然而，隨著數據中心因AI應用帶來的電力需求激增，情況發生了改變。儘管能源轉型仍在進行中，但因成本飆升而未能如預期般快速推進，使得GE Vernova成為AI應用增長的回應。該公司在第三季的未完成訂單增長顯示出這一點。如果擔心AI泡沫，這可能不是理想的投資標的，但卻是參與AI投資長期增長的絕佳方式。

風能業務的未來潛力

GE Vernova的風能業務雖然目前虧損，但未來可能成為盈利來源。這個業務分為兩部分：陸上風能已經盈利，而海上風能因早期大合同而持續虧損。管理層的策略是優先執行現有的海上風能合同，而非追求新合同，同時發展陸上風能業務。預計到2028年，風能部門的EBITDA利潤率將從2024年的-6.1%提升至10%。因此，投資人不應忽視風能業務的潛力，因為它支持電力和電氣化部門的長期增長。

投資GE Vernova的考量

在考慮是否投資GE Vernova時，投資人應該注意到，這家公司並未被某些分析師列入最佳投資名單中。儘管如此，GE Vernova的轉型與未來潛力仍值得關注，特別是在AI和風能領域的發展。這些因素可能在未來帶來可觀的回報。

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