根據分析，美光科技(Micron)可能因傳統DRAM價格反彈及生成式AI工作負載對高速NAND需求增加而受益。美光預計將於12月17日公布季度財報。DDR5和LPDDR5合約價格上升，預計在2026財年第1季的毛利率將超過HBM。由於美光約90%的DRAM位元與傳統產品相關，這一轉變可能使其營收和利潤率超出市場預期。

DRAM合約重新定價帶來潛在利好

美光約60%至65%的伺服器、手機和PC DRAM合約每季重新定價，汽車用DRAM價格也將調整，這為美光在2026年提供了進一步的槓桿作用。儘管美光計劃明年將高頻寬記憶體(HBM)產量提高約60%，但HBM在其產品中的占比仍僅約8%至10%。因此，美光仍然更多地暴露於主流DRAM市場中，該市場因供應緊張而價格上漲。

HBM與傳統DRAM的市場動態

分析師指出，GPU和ASIC供應商可能需要改善HBM的價格條款，以防止記憶體製造商過度轉向經濟效益較佳的傳統DRAM市場。Mizuho的分析師強調NAND市場的增長，並指出AI標籤生成的快速增長、長內容窗口和多模態視頻模型推動了對高性能QLC固態硬碟的需求。

NAND市場預測與美光財務展望

隨著業界NAND晶圓產能預計明年將下降約10%，近期現貨價格大幅上漲，分析師預計美光在明年2月的季度中有望提升營收和價格。Mizuho將其2026財年的預估收益提高至560億美元，EPS預估為17.89美元，並將2027財年的預測提高至661億美元和21.69美元。Mizuho將美光的目標股價從265美元上調至270美元，並維持「優於大盤」的評級，表示美光因AI驅動的記憶體需求擴大而在DRAM和NAND價格增強中受益。

點我加入《理財寶》官方 line＠

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息