在Lundbeck提出最後一刻的收購提案後，Alkermes成功反擊，以更高的價格收購睡眠障礙藥廠Avadel。Alkermes最新的報價達23.7億美元，相較原先的21億美元有所提升。Avadel已接受此報價，認為Lundbeck的提案不再具有優勢。Alkermes的出價為每股22.50美元，並在Avadel的主要產品Lumryz（枸櫞酸鈉）獲得特發性嗜睡症(IH)治療批准後，可能再支付每股1.50美元的額外款項。

Alkermes將獲得Lumryz的權利

如果交易成功，Alkermes將獲得Lumryz的權利。該藥物於2023年獲得美國批准，用於治療猝倒症或嗜睡症患者的白天過度嗜睡。隨後，該藥也獲得美國食品藥物管理局（FDA）批准，適用於七歲及以上的兒童患者。根據GlobalData的分析師預測，Lumryz在2031年預計可創造6.25億美元的收入，有望成為公司最暢銷的產品之一。2024年，Alkermes的主要收入來自於藥物依賴治療藥物Vivitrol（納曲酮），為公司帶來4.57億美元的收入。

Lundbeck的提案被認為不具優勢

Avadel先前在2025年10月與Alkermes達成合併協議，但該協議隨後被丹麥製藥公司Lundbeck的未經請求的出價打斷，Lundbeck提議以24億美元收購Avadel。Avadel的董事會先前稱該提案為「優勢提案」。然而，在Alkermes修訂出價後，經過與法律顧問和財務顧問的討論，Avadel的董事會認為Lundbeck的提案不再是「公司優勢提案」，因為Lundbeck提案中的或有價值權益(CVR)條款被認為不太可能達成。

製藥業併購活動增加

Alkermes和Lundbeck之間的競購戰讓人聯想到近期輝瑞(PFE)和諾和諾德(NVO)之間的競爭，後者在最後一刻提出反要約收購肥胖生技公司Metsera。當時，Metsera認為這是比輝瑞原先提案更優的提案，但在輝瑞對Metsera和諾和諾德提起訴訟後，情勢發生變化。輝瑞最終以100億美元成功收購Metsera。GlobalData Healthcare的高級商業基礎分析師Alison Labya指出，2025年迄今製藥業的併購活動價值較前一年同期增長42%。2025年的總交易價值已超過2024年全年的1000億美元。

Avadel收購案顯示市場活躍

GlobalData神經學與免疫學部門主任Erela Dana指出，Avadel的潛在收購案顯示出先前相對平靜的市場正在活躍起來。Dana表示：「我們現在看到多個適應症的活動增加，企業正試圖進入嗜睡症、失眠症和特發性嗜睡症市場。由於嗜睡症和失眠症市場競爭激烈，特發性嗜睡症可能被視為尚未開發的市場。」

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