Sunstone Hotel Investors(SHO)第三季業績報告顯示，儘管面臨多重挑戰，營運結果依然符合預期。執行長Bryan Giglia指出，舊金山的表現強勁，抵消了其他市場的休閒需求疲軟和政府相關需求低迷的影響。儘管加州納帕谷四季酒店附近的火災造成干擾，但輔助支出增加和成本控制有效，讓收益保持穩定。

城市酒店利潤率提升

Giglia強調，儘管城市酒店的RevPAR（每房可用收入）基本持平，但透過有效的成本控制，利潤率提升了140個基點。以波士頓萬豪長碼頭酒店為例，其EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）利潤率達到47%，同比增長超過100個基點。

公司策略與股東價值

Giglia回應投資人對公司策略的疑慮，表示公司未進行任何可能降低價值的行動，反而在董事會認為有機會時，積極參與相關交易談判，以提升股東價值。

財務數據概況

財務長Aaron Reyes報告，第三季RevPAR較去年增長2%，總RevPAR增長2.4%。調整後EBITDAre為5000萬美元，調整後FFO為每股稀釋後0.17美元。公司預計第四季RevPAR將在中位數範圍內成長，Andaz Miami Beach將貢獻400至500個基點。

未來展望與策略

Reyes表示，公司維持全年收益展望，預計額外支出增長將彌補房間RevPAR增長較慢的情況。公司計劃持續進行資產回收，並已回購1140萬股，平均價格為每股8.83美元，總支出1.01億美元。

市場挑戰與風險

管理層指出，四季酒店附近的火災、華盛頓特區的政府需求疲軟，以及南佛羅里達和群島的休閒環境較弱，都是當前面臨的挑戰。此外，潛在的政府關門風險可能對旅行和酒店需求造成影響。

總結

Sunstone Hotels透過靈活的策略和嚴謹的資本配置，持續致力於最大化股東價值。隨著2026年團體預訂步伐加快、利潤率持續提升以及強勁的流動性，公司對於未來的成長充滿信心，儘管面臨整體經濟和行業特定的逆風。

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