Host Hotels & Resorts (HST) 近日宣布調升其2025年調整後EBITDAre預測至173億美元，此舉反映出其在資產再投資和強勁的團體營收增長方面的優勢。公司執行長James Risoleo在第三季財報電話會議中表示，儘管調整後EBITDAre為3.19億美元，較去年下降，但今年截至目前的數據顯示出增長趨勢。他強調，公司在2025年上半年已經展現出強勁的經營與財務成果。

酒店營收指標改善，重建項目推動業績

Risoleo指出，與2024年第三季相比，可比酒店的總營收客房收入（RevPAR）提高了80個基點，而單獨的RevPAR則提高了20個基點，這主要歸功於短期需求的增長和整體房價的上揚。此外，Don CeSar酒店的重建已經完成，全年EBITDA預測從300萬美元提升至600萬美元。公司還因颶風Helene和Milton獲得了500萬美元的營業中斷賠償，全年總額達到2400萬美元。

資產出售與再投資計畫

公司以1.77億美元出售了華盛頓Marriott Metro Center，並擴大了再投資計畫，其中包括與Marriott達成的四個物業的改造協議。Marriott同意提供2200萬美元的營運利潤保證，以應對投資期間的預期干擾，該投資預計在未來四年內達到3億至3.5億美元。

財務預測與市場展望

公司財務長Sourav Ghosh表示，第四季預期RevPAR將有小幅增長，部分原因是10月份預計的RevPAR增長達5.5%。然而，他警告，若政府持續關門，可能對全年RevPAR增長帶來負面影響。Ghosh還指出，度假村開發項目的2025年EBITDA貢獻預期下降了500萬美元，因為23份已簽訂的合約中有8份為預計在2026年交屋的別墅。

財務成果與資本配置

第三季調整後EBITDAre為3.19億美元，調整後每股營運資金（FFO）為0.35美元，均較去年下降，但截至目前的調整後EBITDAre和FFO每股均上升。可比酒店的EBITDA利潤率為23.9%，較去年下降50個基點。公司完成了華盛頓Marriott Metro Center的出售，並提供1.14億美元的賣方融資，利率為6.5%。2025年的資本支出預測為6.05億至6.4億美元，其中7500萬至8000萬美元將用於物業損害重建，預計大部分將由保險承保。

未來展望與風險

管理層強調，Host Hotels & Resorts持續的資本再投資、策略性資產出售以及專注於高表現市場，使公司能夠再次提高2025年的財務指引。公司預期2026年團體營收步伐強勁，尤其是在茂宜島和舊金山，並期待從改造計畫和嚴謹的資本配置中獲益。然而，管理層也指出，若政府關門持續，將可能影響全年RevPAR增長。此外，工資和福利成本的壓力仍然存在，特別是在華盛頓特區的政府相關需求中，仍有部分團體業務的疲軟。

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