高通(QCOM)在週三盤後公佈了第四季度財報，業績超出市場預期。公司預測未來營收將介於118億至126億美元之間，高於市場預期的115.9億美元。然而，公司也表示因川普的大而美法案，承擔了一次性非現金稅務相關費用57億美元。此費用未計入高通的非GAAP數字，但影響了GAAP結果。公司表示，這項費用將使未來的現金稅款支付降低。儘管如此，高通股票在財報公佈後下跌超過3%。

第四季度財報細節

在本季度，高通的調整後每股盈餘(EPS)為3.00美元，營收達112.7億美元。根據彭博共識預期，分析師預期的EPS為2.88美元，營收為107.7億美元。相較於2024年同期，高通當時的EPS為2.69美元，營收為102億美元。

高通業務分部表現

高通的業務分為QCT和QTL兩個部門。QCT部門包括智慧型手機、物聯網和汽車的營收，該季度收入達98億美元，超出預期的93億美元。QTL部門則是技術授權的收入，達到14億美元，符合市場預期。高通主要收入來源是智慧型手機晶片的銷售和技術授權合約，但隨著全球智慧型手機市場的飽和，市場增長放緩。

面臨蘋果客戶流失挑戰

高通面臨蘋果(Apple, AAPL)可能不再採購其無線晶片的挑戰，因為蘋果計劃在iPhone系列中使用自家研發的晶片。蘋果已在iPhone 16e和iPhone Air中使用自家晶片。為應對這一挑戰，高通正在多元化其業務，進軍AI數據中心和PC晶片市場。

進軍AI數據中心市場

上週，高通推出了AI200和AI250數據中心晶片及機架級伺服器產品。AI200將於2026年上市，AI250則計劃在2027年推出，第三款晶片預計在2028年推出。機架級伺服器是一種可以整合多個晶片計算資源以提升性能的系統。輝達(Nvidia, NVDA)已經提供自己的機架級系統，而超微(AMD)最近也宣布了自己的Helios機架級產品。高通此前已銷售AI晶片，但這是首次與輝達和超微正面競爭。這一舉措使高通股價在宣布當日飆升11%。

股價表現與競爭對手比較

儘管如此，高通的股價仍落後於輝達、超微，甚至是英特爾(Intel, INTC)。過去12個月，高通股價僅上漲9%，而輝達上漲44%，超微上漲82%，英特爾上漲64%，S&P 500指數(^GSPC)則上升18%。

進軍數據中心市場為高通提供了一個快速增長的機會，儘管該市場目前由輝達和超微主導。在PC市場方面，高通也銷售Windows電腦處理器，與英特爾和超微競爭。

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