投資公司Stifel近期將生技公司Biogen的股票評級從持有上調至買入，並將目標價從144美元上調至202美元，這意味著從週三收盤價開始，股價可能上漲近32%。分析師Paul Matteis指出，儘管Biogen的臨床催化劑仍有風險，但作為一個較便宜且具有「價值」的大型股，Biogen提供了獨特的選擇性。即便如此，Biogen在企業價值與銷售比率（EV/sales）基礎上仍低於同業。

阿茲海默症治療敘事轉變成為催化劑

Matteis強調，此次評級上調並非基於Biogen的基礎業務，而是因為阿茲海默症治療的敘事轉變。他指出，Biogen在第三季的業績表現「參差不齊」，而第四季的報告預計「只是普通」。此外，他還提到Biogen的紅斑性狼瘡藥物也可能成為另一個利好因素。

Biogen面臨的挑戰與機會

過去幾年，Biogen的傳統業務受到了競爭壓力的影響，而新藥lecanemab和skyclaris（從RETA收購）未達到投資人的預期。然而，Matteis認為，Biogen的股票目前相較同業有折扣，這帶來了吸引人的選擇性機會，包括阿茲海默症治療領域的逐步改善、abeta抗體（如lecanemab）的逐步擴展、lecanemab SQ配方的批准可能減少治療障礙，以及紅斑性狼瘡和其他免疫及炎症（I & I）適應症的潛在機會。

Biogen股價表現不如大盤

今年以來，Biogen的股價僅上漲不到1%，落後於標普500指數同期15.6%的漲幅。這顯示出市場對其未來潛力的低估，特別是在阿茲海默症和其他新興治療領域。

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