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【美股盤前】AI題材撐盤，指數偏強廣度偏弱(2025.11.04)
AI續扛大盤動能，美股盤前風險偏好延續，指數受權值撐持但廣度不足。上一交易日台灣時間週二清晨收盤，標普500與那斯達克在大型科技股帶動下收高，道瓊小幅回跌。盤面結構顯示資金集中於少數權值，標普500中逾三百檔成分股收低，市場對偏狹窄上行的疑慮升溫。盤前焦點匯聚在AI、雲端資本支出與半導體出口許可等變數，投資人留意權值續航與中小型股能否接棒。
亞馬遜大單點火AI需求，雲端資本支出預期升溫。
Amazon(亞馬遜，AMZN)宣布與OpenAI達成380億美元合作，OpenAI將使用AWS基礎設施運行其高耗能AI模型。此舉被視為OpenAI分散對Microsoft(微軟，MSFT)雲端依賴、彰顯自主性的關鍵一步，市場解讀有利於AI算力擴張與雲端長約動能，亞馬遜股價應聲創收盤新高。大型雲端業者的長約與擴產訊號，使美股盤前情緒持穩於科技題材。
出口許可支撐半導體情緒，輝達受惠消息走高。
美國商務部在9月對微軟核發對阿聯的出口許可，內容包括追加出貨6.04萬顆A100，並涉及Nvidia(輝達，NVDA)進階GB300系列GPU，帶動輝達前一交易日上漲約2.2%。消息面顯示在監管框架下的合規出貨仍在進行，有助舒緩市場對高階AI晶片國際供應鏈的疑慮，盤前半導體及AI伺服器鏈條情緒偏正向。
財報優於預期不等於股價買單，帕蘭提爾盤後走弱。
Palantir(帕蘭提爾，PLTR)公布第三季業績優於預期，並預估本季營收約133億美元，高於分析師普遍預期的119億美元。不過台灣時間週二清晨延長交易中股價下跌約4.3%，反映市場對評價水位與成長結構的再平衡。投資人聚焦其商用業務擴張與政府合約能見度的持續性，短線波動加劇類股內部分化。
消費與中國通路調整受矚目，星巴克啟動合資新架構。
Starbucks(星巴克，SBUX)宣布與博裕資本合作，在中國成立合資公司，博裕持股最高可達60%，星巴克持股40%。此舉被視為強化在地營運彈性與資本佈局的策略調整，有助提升門市網絡效率與品牌滲透。餐飲與消費類股盤前情緒觀望，關注中國市場需求結構與海外品牌本地合作的實際成效。
油價承壓下能源利潤穩健，沙烏地阿美小幅年增。
Saudi Aramco第三季獲利較前一年同期成長0.9%，在布蘭特原油現貨價年內下跌逾12%的背景下顯示抗壓能力。對美股能源類股而言，油價走勢與煉化利差仍是決定獲利能見度的主軸；對下游客運、航空與部分工業成本面則形成溫和支撐。盤前能源板塊情緒中性，市場等待更明確的油價與庫存指引。
國際股市訊號複雜，歐高檔震盪亞洲轉弱。
歐洲主要股市上週觸及高點後風險因子升溫，Stoxx 600最新一個交易日收盤近乎持平，分析機構提示評價與成長動能的拉鋸。亞洲股市今天普遍走低，韓國Kospi下跌逾2%並終止四連漲。跨區市場的溫度差，為美股盤前帶來偏科技、弱傳產的交錯訊號。
資金規則面的新變數，退休金資金調度成全球討論。
各國在財政壓力下對退休金資產配置的干預聲量升高，專家提醒若過度要求資金偏向本土市場，恐打破風險報酬的精細平衡。此一趨勢牽動跨境資金流與長天期股債配置邏輯，對全球股市評價中樞與波動度具有潛在影響。
期指與盤前交易聚焦權值與廣度，市場關注能否擴散至中小型股。
道瓊、標普500與那斯達克100期指盤前交投以科技題材為主，觀察重點在於權值續航是否帶動市場廣度改善。個股層面，亞馬遜、輝達與微軟的消息動能持續牽引風險偏好，帕蘭提爾在延長交易的走勢成為軟體與AI應用族群的參考指標。
焦點回歸AI與雲端兩條主線，權值表現與市場廣度成開盤關鍵。
第一，AI算力投資與雲端長約落地，牽動半導體、伺服器、雲服務供應鏈的相對強弱；第二，監管與出口許可的邊際變化影響高階晶片出貨節奏。輔以消費與中國曝險題材如星巴克合資案，以及國際股市分歧所帶來的情緒擾動，開盤前整體預期偏向權值穩中帶撐，但能否擴散至更廣的類股輪動，成為當天觀盤的核心。
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