S&P 500強勢突破季節魔咒，年底漲勢可期，Fed利率政策及政府關門等因素成最新市場關注，投資人面臨獲利落袋與持股續抱兩難。

美股正值年終行情關鍵時刻，S&P 500今年至今已躍升16%，打破「Sell in May and go away」的傳統季節謠言，更創下1950年以來最強勁的5月至10月漲幅。最新統計顯示，此期間S&P 500上漲22.9%、道瓊工業指數成長接近17%，科技為主的那斯達克更大漲36%。這突破了過去6個月季節性平均僅2.1%漲幅的魔咒，提醒投資人，不可單憑季節口訣判斷市場走勢。

分析師Adam Turnquist（LPL Financial）指出，若夏季漲勢出現雙位數成長，後續半年（11月至次年4月）平均上漲幅度可再達12%，遠高於一般7%平均值；再加上歷史資料顯示，11、12月美股通常表現夯，平均兩月漲幅3.1%，76%機率收紅。

不過，季節效應只是長期市場氣候的反映，投資人更須考量當前環境。聯準會（Fed）最新一次會議決議調降聯邦基金利率區間至3.75%-4%，並宣布自12月1日起暫停縮減資產負債表，雖一度提振市場情緒，但Fed主席Powell也強調未必會在12月再次降息，市場對年底降息預期由先前的90%降至69%（CME FedWatch Tool統計），呈現謹慎觀望態度。

除利率政策外，華府延宕的政府預算案導致關門危機持續，經濟學家警告這將壓抑消費者信心、拖累短期成長。與此同時，大型企業如Microsoft、Amazon、UPS、Intel等開始裁員，反映AI導入及企業縮減支出的雙重壓力，雖短期有助企業財報，但整體就業市場恐步入「no hire, more fire」新階段，進一步為經濟前景投下變數。

展望未來，CFRA Research策略師Sam Stovall認為，只要企業獲利成長預期持續改善、Fed有望進一步降息，2025年美股仍有上攻空間，尤其是科技類股如Nvidia（NVDA）、Microsoft（MSFT）在AI與數位轉型契機下受惠明顯。然投資人仍須警惕政策變數與政治風險，規劃獲利實現及持股佈局時，務需審慎衡量跨年度波動與黑天鵝事件可能帶來的影響。

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