美國政府關門已進入第28天，約4,200萬美國人即將面臨失去每月食品券的狀況。川普政府表示，若聯邦政府在11月1日仍未重新開放，補充營養援助計畫(SNAP)的資金將無法發放。國會山莊目前解決方案進展緩慢，預計將超過該截止日期。這一援助的終止將對數百萬已經難以負擔食物的家庭造成嚴重影響，迫使人們尋求食物銀行的幫助。這項支出中斷也將對經濟產生連鎖效應，從小型雜貨店到像沃爾瑪(WMT)這樣的大型連鎖店，甚至是銷售非必需品的零售商都會受到影響。

SNAP福利中斷對零售業的潛在影響

Wolfe Research分析師Spencer Hanus指出，這將對購買組合產生「立即影響」，使消費者轉向低利潤的食品雜貨和家庭必需品，並可能因食物預算枯竭而增加盜竊行為。Hanus表示，低收入美國人的消費者信心可能在假期季節前受到打擊。根據政府數據，SNAP受益人在2024財年平均每月獲得約187美元的補助，其中73%的人生活在貧困線以下，四口之家貧困線目前為32,150美元。

SNAP福利對零售商的依賴程度

根據市場研究公司Numerator的數據，使用SNAP福利購買雜貨的消費者比其他購物者花費更多，購物頻率也更高。SNAP受益人平均每月在雜貨上花費832美元，比非SNAP購物者多20%，但每次購物的平均花費較少，約為20.80美元。SNAP購物者每月造訪的零售商數量為6.6家，而未獲得援助者為6.1家。

零售商如沃爾瑪(WMT)、Dollar General(DG)和Dollar Tree(DLTR)較可能吸引SNAP購物者，而Target(TGT)、Costco(COST)和Amazon(AMZN)旗下的Whole Foods則較不可能。Hanus估計，沃爾瑪的銷售中有高單位數百分比與SNAP相關，而Dollar General和Dollar Tree則為中單位數。

政府援助中斷的影響及應對措施

沃爾瑪是美國最大的零售商和雜貨商，吸引了大量SNAP購物者。根據Numerator的數據，超過94%的SNAP購物者在過去一年中曾在沃爾瑪購物，平均每年花費2,653美元，占該群體年度雜貨支出的26%。Kroger(KR)和Costco則分別排名第二和第三。

如果SNAP資金中斷，受益人可能會減少其他商品的購買。Wells Fargo股票分析師Edward Kelly指出，消費者的可支配收入減少將迫使其將開支重新分配到食品上，整體支出將更加遲滯。他還指出，11月財報的零售商可能會提到，由於食品援助到期，非必需品支出疲軟。

雖然聯邦政府在停擺期間從未沒有為SNAP資金提供應急方案，但各州已開始介入。紐約州州長Kathy Hochul正在籌劃3,000萬美元的援助以幫助受影響的紐約人。此外，SNAP的未發放福利應在政府重新開放後以欠款形式支付，但目前尚不清楚何時會實現。Kelly表示，「我們預期政府停擺最終將得到解決，這可能意味著在高峰購物季節中，低收入消費者將迎來一筆意外之財，因為未支付的款項將得到補償。」

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