機構資本強勢布局以太坊，巨鯨卻分裂為精準抄底與空方套利，短線行情難預測。

近期加密貨幣市場再掀波瀾，焦點集中於全球第二大公鏈Ethereum（以太坊）。一方面，大型機構資本正大舉加倉，另一方面，早期巨鯨投資人則選擇分批獲利了解，市場氣氛撲朔迷離，顯示主流加密資產進入權力與信心交錯的新階段。

以太坊誕生於2015年，早期ICO參與者至今已榮獲近1.3萬倍報酬。最新例子是一個2014年ICO錢包，在沉寂八年後，一次轉出1,500 ETH（約600萬美元）至Kraken交易所。該錢包原始持有2萬ETH，如今仍留有1.85萬ETH，約8042萬美元的市值。此舉不僅意味經年持有者開始獲利了結，更展現加密資產持有耐心能帶來驚人回報。

與此同時，專業投資機構大動作入場。由Tom Lee創立、與Fundstrat聯繫的Bitmine近日再度加碼，以1.13億美元購買2.7萬枚ETH，使其總持有量達到334萬枚，估值約133億美元，成為全球最大上市Ethereum金庫。根據Pantera Capital分析，Bitmine大舉吸納ETH，不僅是信心展現，更象徵機構資本正將加密貨幣納入主流財務配置，類比於2017年比特幣崛起時期。這種持續累積行動反映出參與者對去中心化金融與區塊鏈未來深具信仰。

然而，主流與巨鯨間的分歧正在加劇。部分大戶選擇精準抄底，例如某位交易者以歷史低點多次進場，兩度獲得合計2.9千萬美元利潤、150%漲幅。相對地，也有資金選擇逢高空頭賭跌，呈現明顯分歧。現階段，以太坊市場訊號互相牴觸，「機構布局」、「高獲利獲利了結」及「大戶空方操作」三股勢力同時推動市場。

市場短期走勢仍難以預測。隨著Bitmine等機構大量買進、資本開始集體配置以太坊，預期資產穩定性將逐步提升；但部分巨鯨獲利了結或空單操作，代表主力資金對行情依舊存有疑慮。未來以太坊是否能真正進入長期牛市，或再度迎來震盪期，端看機構資本與巨鯨動向如何牽引市場情緒，成為業界與投資人關注的核心問題。

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