高盛(Goldman Sachs)近日向投資人建議，在股市接近歷史高點的情況下，應考慮購買基本面較弱公司的賣權，以對沖潛在的市場回跌風險。投資人對短期回跌風險的避險需求日益增加，而在更廣泛的拋售情況下，基本面的重要性愈加凸顯。

自由現金流是關鍵指標

高盛強調，自由現金流是衡量公司下行抗壓能力的關鍵指標。根據高盛的研究，低或負自由現金流收益率的公司，往往在分析師的目標價上有顯著的下行空間。在市場下跌時，這些公司通常缺乏足夠的下行支撐。

旅遊與生技類股受關注

高盛指出，旅遊與生技類股中如西南航空(Southwest Airlines)、安飛士預算集團(Avis Budget Group)、捷藍航空(JetBlue)和赫茲全球(Hertz Global)等公司，因其基本面較弱，賣權價格相對便宜，成為對沖股市回跌的理想選擇。

單一股票選擇更具成本效益

高盛的策略師指出，雖然像指數賣權這樣的廣泛避險工具可能成本較高，但針對基本面支撐有限的單一股票選擇，則提供了一種更具針對性且成本效益更高的方式，能在市場下行時有效保護投資組合。

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