美國基礎建設類股近期受到獲利預期下修及市場操作分歧影響，投資焦點正逐步向AI概念板塊移動，各產業展現不同成長動能。

美國基礎建設類股在本季呈現高度分化態勢，利空與利多消息交錯推動市場情緒波動。隨著標普500企業陸續公布財報，基礎建設板塊如能源中游、建材、技術工程及物流等多家企業備受分析師關注。儘管部分個股獲得『極具上漲空間』的肯定，不少機構同步調降目標價與業績預期，使該族群短線壓力加重。

以天然氣中游龍頭ONEOK Inc.（NYSE:OKE）為例，巴克萊及BofA接連調降目標價，反映業界自2023年後獲利成長速度趨緩，但市場仍聚焦於公司2025年財報，視其能否達成協同效益與營運強勁成長。另一建材巨頭Owens Corning (NYSE:OC)則遭Truist持續看『弱勢新屋開工』與存貨去化壓力，目標價驟降，預示短期產能恐將受限。

工程技術廠商KBR Inc.（NYSE:KBR）則以美國太空軍最新高達9870萬美金的三年合約，積極建構數位化協作環境，展現本業抗逆力和政府採購資源，但投資市場對於短期投資弔詭，看重AI板塊潛在更高報酬。另一基礎設施廠Kinetik Holdings Inc.（NYSE:KNTK）則在華爾街投行兩度下修目標價後，反映出2025年度經營動盪與天然氣價格逆風，業績展望更為保守。

有趣的是，儘管基礎設施工業面臨多重挑戰，投資圈卻將目光逐漸移至AI科技類股。Dell Technologies (NYSE:DELL)獲Piper Sandler首度重磅『增持』評級，理由便是AI概念與PC換機潮帶來的中長期成長潛力，推升盤前股價上揚。多家投資報告亦研判，AI概念股在現階段呈現更高低檔防禦性與估值修復空間，超越傳統基礎建設業的短期利空。

部分分析師提醒，雖然能源、建材及工程類股具備結構性投資機會，2024至2026年營運不確定性及景氣循環壓力將加劇波動。若美國基建案或新一輪產業補貼方案落地，理論上將修正營運不佳預期，但操作風險仍高。相較之下，AI與數位科技類股在資本市場獲避險資金青睞，有望成為中長線投資的新重心。基建與科技產業未來何者能率先啟動新一波獲利動能，仍有待觀察，投資人短期宜風險分散、精選具前瞻題材個股，佈局未來可能的結構轉換。

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