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Dreamforce 聚焦 AI 全面佈局，強調企業資料價值最大化
2025 年 Dreamforce 年會，Salesforce 以「AI 企業轉型引擎」為核心主題，展現其過去一年在 AI 佈局上的推進成果。最大亮點之一，是旗下 AI 平台 Agentforce 360 的全球發佈。這套平台整合了文字、語音與工作流程自動化模組，包含新推出的 Agentforce Voice，讓企業能以語音形式為客戶提供 AI 支援服務。
此外，Salesforce 也宣布與 Anthropic 和 OpenAI 擴大合作，將其最新大型語言模型（LLMs）導入 Agentforce 平台，提升智能應答能力與語境理解深度，進一步強化企業用戶體驗。這項合作也凸顯 Salesforce 選擇不自研 LLM，而是聚焦在「AI 應用平台」的定位，與微軟、Google 採取不同策略。
另一個重點是資料治理與整合能力的升級。除了再度強調 80 億美元併購 Informatica 的戰略價值，Salesforce 在 Dreamforce 上也展示如何將資料整合、資料權限控管與 AI 模型部署進行原生整合，透過 Data Cloud 平台提升 AI 決策準確性與商業應用場景的可靠性。
這場年會讓市場清楚看到 Salesforce 正從「SaaS 軟體公司」逐步轉型為「AI-enabled 商業平台供應商」，並希望藉此重新啟動成長動能。
管理層給出 2030 年超過 600 億美元營收目標，意圖重塑成長敘事
在 Dreamforce 的投資人簡報中，Salesforce 公布其 2030 年營收預測超過 600 億美元，明顯高於市場共識的 583.7 億美元。該預測未納入 Informatica 整併效益，顯示管理層對「核心業務的有機成長」有高度信心。
更具指標意義的是，公司預期在 2026～2030 年之間的年均成長率將重回雙位數以上。這與過去兩年低於 10% 的成長表現形成鮮明對比，象徵著 Salesforce 希望透過 AI、資料平台與企業整合服務開啟新一輪成長循環。
營收展望中亦提到：「我們已經走過了成長瓶頸期，並準備好進入下一階段的加速期。」這句話不僅是向投資人喊話，也試圖對市場傳遞「低谷已過」的訊號。
不過，這類財測屬於遠期預測，在目前總體經濟仍充滿不確定性的環境下，市場更傾向於觀察短期執行力，而非單憑未來承諾作為估值依據。
營收重回雙位數增長是扭轉股價頹勢的唯一解方
即使 Dreamforce 傳遞出強烈的成長決心，但市場反應仍相對保守。年初至今（截至 10 月），Salesforce 股價已下跌近 29%，相較之下，那斯達克同期則上漲了 17%。此落差背後反映的，不是對長期 AI 願景的質疑，而是對短期營收動能不足的失望。
過去 Salesforce 一直是市場上的成長股代表，但當其營收增速掉到個位數後，估值模型便會發生質變。換言之，若公司無法在接下來幾季內明確重返雙位數年增率，即使有 AI 與併購利多，股價也難有持續上漲空間。
為了穩定市場信心，公司宣布啟動 70 億美元股票回購計畫，這雖然有助於短期技術面支撐，但根本解方仍是：營收轉正、毛利提升、AI 變現。若 Agentforce、Data Cloud 與 Sales/Service Cloud 的交叉銷售能在 2026 前提升 ARR（年度經常性收入），市場才會真正回頭。
AI 實用性與產品整合仍是關鍵變數，Agentforce 商業化需更快落地
儘管 Agentforce 平台整合了多種 AI 模組，功能與潛力廣獲好評，但投資人更關心的還是：「有多少客戶願意付費使用？」分析師指出，Agentforce 的實際採用速度比預期慢，部分中小型企業對成本、導入流程仍有疑慮，AI 工具未必能立即創造正向投資報酬。
Dreamforce 雖展出多家大型企業導入案例，例如 FedEx、PepsiCo、Williams Sonoma 等，但目前 Salesforce 尚未公開具體的 Agentforce 使用訂閱數量、ARR 或平均單價（ARPU）。缺乏量化數據，讓投資人難以評估 AI 投資對營收的實質貢獻。
此外，相較於微軟或谷歌具備自研模型能力，Salesforce 採取的是「模型中立策略」——與多家 LLM 提供商合作並整合至自家平台。這雖可快速獲得技術支援，但也意味著對 AI 模型性能、成本控制的主導權較低。長期而言，這可能會在邊際利潤與 AI 成本上形成壓力。
Dreamforce 助攻氣氛回暖，但要翻身還是得靠營收加速成長
整體而言，2025 年 Dreamforce 成功地為 Salesforce 重塑了「AI 軟體平台領導者」的市場形象，產品佈局與資料整合方向具備策略清晰度。然而，對股價而言，這還只是第一步。
市場現階段的核心焦點，仍落在營收成長能否在 2026 財年前回到雙位數以上。只有當 Agentforce 與整體平台真正轉化為穩定且高毛利的 recurring revenue，Salesforce 才能脫離「成長失速」的評價區間，重新吸引長線成長型資金。
建議投資人密切關注接下來幾季的 AI ARR、平台轉換率與產品升級訂閱數據，這些將是判斷 Salesforce 是否進入新成長週期的關鍵領先指標。Dreamforce 已點燃轉型火種，真正的火焰，還需來自財報的強勁營收數字。
而今天是 Dreamforce 2025 為期三天活動的最後一天，Salesforce 及 Alphabet 兩家巨頭的執行長 Marc Benioff 及 Sundar Pichai 將參與論壇，投資人可留意其對 AI 發展的展望。
