Costco Wholesale(COST)在本週因為發布了強勁的銷售報告而股價上漲4%，這給予看多的分析師更多理由看好其未來的上漲潛力。然而，持謹慎態度的分析師則指出該股的高估值問題。Evercore ISI的分析師Greg Melich表示，Costco為高級會員延長營業時間，預計將使同店客流量增加約100個基點。此外，Costco對熱門GLP1藥物Ozempic和Wegovy提供半價優惠（會員價為499美元，高級會員再享2%折扣），這應該會促進客流量和會員趨勢。隨著全國各地的價格因關稅而上漲，Costco的極具價值定位應能保持或繼續增加市場份額，即使續約率有所下降。根據我們的基準情境，Costco的股價應用46倍的本益比（為標普500的2.2倍）計算其2027年的每股盈餘23.25美元，這在過去一年股價盤整後提供了更好的風險/報酬比。

Costco市佔率加速提升

UBS的分析師Michael Lasser指出，Costco的市場佔有率在9月加速提升，而其他零售業者在同一期間可能放緩。他認為這一趨勢將在第三季度財報季中更加明顯。這些因素應該支持Costco的高溢價倍數。

Costco持續在各大類別中表現強勁

Oppenheimer的分析師Rupesh Parikh表示，Costco在所有主要類別中持續展現廣泛的動能。他們對Costco在當前市場環境中持續增加市場份額並超越競爭對手的能力保持樂觀。儘管非食品類別面臨艱難的比較基礎，他們仍然會利用可能的市場波動。

Costco估值高企需謹慎

分析師Louis Liu提到，儘管Costco是一家優秀的公司，但其估值已經過高。根據巴菲特的投資哲學，買入一家優秀公司的合理價格比買入一家普通公司的低價要好。然而，對於Costco來說，目前的估值過高。現有的Costco股東可能考慮賣出覆蓋型買權，以對沖潛在的下跌風險，同時保持長期增值的機會。

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