OpenAI日前宣布對超微(AMD)進行投資，這一消息再次點燃了市場對人工智慧(AI)投資的熱情。根據協議，OpenAI有望獲得超微10%的股份，並在多年內部署多達6吉瓦的超微Instinct圖形處理單元。此消息一出，超微股價在週一早盤飆升超過30%，而其競爭對手輝達(NVDA)股價則下跌近2%。

類似網路泡沫時期的供應商融資？

一些分析師和投資人對這類交易表示懷疑，認為這與網路泡沫後期的供應商融資協議有相似之處。Wolfe Research的分析師Chris Caso指出，OpenAI利用認股權證來協助融資，這與當年網路泡沫時期的供應商融資問題有些類似，但他也強調，這次的情況在某些方面有所不同。

輝達的投資與超微的不同之處

輝達此前宣布將投資高達1000億美元於OpenAI，以擴展其資料中心能力。Caso指出，輝達的投資是現金交易，與超微的交易方式不同。然而，華爾街的一些聲音認為，這仍可能被視為一種循環交易，因為輝達給予OpenAI資金，然後OpenAI再購買輝達的晶片。

超微與輝達的市場表現

儘管市場對這些交易存有疑慮，但超微與輝達的股價在2025年均已飆升超過35%。Caso表示，他對於輝達的投資一直感到滿意，因為其估值合理，且市場份額穩定。他認為，AI的發展與輝達的成功息息相關，難以想像AI發展而輝達不受益的情況。

總結

儘管市場對這類交易的真實性存有疑慮，但OpenAI投資超微的消息仍給市場帶來了極大的振奮。隨著AI技術的持續發展，這類交易是否會持續推動股市走高，仍有待觀察。

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