摩根士丹利認為，美光科技(MU)正處於另一波漲勢的初期。該銀行將這家半導體製造商的股票評級從「中立」上調至「增持」，並將目標價從160美元上調至220美元，這意味著股價仍有17%的上行潛力。今年以來，美光科技的股價已經飆升了123%。分析師Joseph Moore指出，美光科技目前的估值與上個周期高峰期相比，顯示仍有健康的上行空間，主要推動因素包括盈利預期的增長和長期人工智慧的潛力。

美光科技多重利好推動盈利上修

Moore強調，美光科技的DRAM和NAND儲存元件的需求依然強勁，尤其是在庫存逐漸減少的情況下，買家面臨更多的供應端問題。這種需求應能平衡出對HBM（高帶寬記憶體）的任何擔憂，HBM是人工智慧訓練中涉及的另一種記憶體介面。Moore指出，「在進入美光科技季度報告時，市場擔心輝達(NVDA)對HBM4速度的更高要求會讓美光科技處於劣勢。」他補充道，「我們認為美光科技在量產出貨上可能會落後於SK海力士一個季度左右，但如果美光科技能維持其整體市佔率並推出與台積電(TSMC)合作的HBM4E基礎晶片，這就無關緊要。」

美光科技技術穩健，新興競爭者威脅不大

Moore進一步表示，美光科技的技術依然穩健，市場對於新的領導者可能出現的擔憂似乎「不太可能」。這顯示出美光科技在未來的競爭中仍有相當的優勢，尤其是在高帶寬記憶體及人工智慧應用領域。這些因素綜合起來，將有助於美光科技在未來數個季度中持續推動盈利上修。

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