在今天的分析中，我們將探討如何利用現金流折現法（DCF）來評估Resources Connection(RGP)的投資吸引力。這一方法透過預測公司未來現金流，並將其折現至今日價值，以估算公司的內在價值。值得注意的是，這只是眾多估值方法之一，並非無懈可擊。

兩階段增長模型的應用

我們採用了兩階段增長模型，這意味著公司會經歷兩個增長階段。初期的增長率可能較高，而第二階段則假設為穩定增長。我們首先估算未來十年的現金流，通常使用分析師的估計，但若無可用數據，則延伸自先前的自由現金流(FCF)估計值。假設現金流萎縮的公司會減緩萎縮速度，而增長的公司則增長速度會放緩。

終端價值與總股權價值計算

在計算終端價值時，我們使用戈登增長公式，假設未來年增長率等於十年期政府債券收益率的五年平均值，即3.1%。這些未來現金流以7.3%的股權成本折現至今日價值。計算結果顯示，Resources Connection(RGP)的總股權價值為2.06億美元，相較於目前每股5.0美元的股價，似乎有約20%的折扣。

估值假設與模型限制

這項計算高度依賴於折現率和現金流的假設，因此應視作粗略估計，而非精確值。DCF模型未考慮產業週期性或公司未來資本需求，僅作為評估公司潛力的指導工具。值得注意的是，我們使用股權成本作為折現率，而非資本成本或加權平均資本成本（WACC），這是因為我們將Resources Connection視為潛在股東。

進一步研究建議

雖然DCF計算重要，但不應成為唯一的分析工具。對於Resources Connection(RGP)，我們建議進一步研究影響估值的因素，如股權成本或無風險利率的變化。這將有助於全面了解公司價值和潛在投資機會。

Simply Wall St的分析僅基於歷史數據和分析師預測，並不構成財務建議。投資人應根據自身的投資目標和財務狀況謹慎決策。

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