Paychex (PAYX)在2026財年第1季展現出色的營收和每股盈餘（EPS）成長。公司總裁兼CEO John Gibson指出，首季營收成長17%，調整後的稀釋每股盈餘成長5%。他強調，Paychex與Paycor的整合進展順利，已達成預期的收入協同效應，並超越最初的成本協同效應預期。Gibson表示，公司將繼續追求更多的協同效應，同時保留靈活性以便將這些收益再投資於成長和創新。

收入成長來源：Paycor整合助力

根據高級副總裁兼CFO Robert Schrader的說法，總營收較前一年同期成長17%，達到15億美元。管理解決方案的收入成長21%，達到12億美元，主要歸功於Paycor的加入以及每位客戶的收入增加。Schrader補充，當季的營業收入利潤率為35.2%，而調整後的營業收入利潤率則為40.7%。

未來展望：調升全年EPS成長預期

Schrader表示，公司重申對2026財年的展望，但調升了每股盈餘的成長預期。總營收預計將成長16.5%至18.5%，管理解決方案則預計成長20%至22%。調整後的稀釋每股盈餘成長預期由上季的8.5%至10.5%上調至9%至11%。

財務亮點：營收與現金流穩健

Schrader報告稱，總營收增加至15億美元，管理解決方案收入大幅增長，Paycor貢獻了管理解決方案收入成長的17%。此外，客戶資金的利息收入增加27%至4800萬美元。營運現金流在第一季達到7.18億美元，公司同時向股東返還5.49億美元的股利和股票回購。

市場挑戰與管理信心

管理層承認PEO業務面臨工人賠償費率壓力等挑戰，特別是在佛羅里達市場。儘管如此，Gibson強調不會調整承保以承擔不必要的風險。管理層對於協同效應的捕捉表現出更高的信心，並表示將持續專注於成本紀律和再投資收益。

結論：Paychex展現強勁市場定位

Paychex在2026財年強勢起步，受惠於Paycor整合、對人力資本管理解決方案的強勁需求，以及成本與收入協同效應的顯著進展。管理層調升全年調整後EPS成長指引，並重申對交叉銷售和創新計畫的信心，同時保持對費用控制和市場挑戰的警覺。公司強調其強化的市場地位和整合進展，並瞄準未來一年的進一步成長。

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