Costco在2025財年第四季度的表現超出預期，淨銷售額達到2700億美元，與去年同期相比增長8%。公司在全球範圍內開設了27家新倉庫，並計劃在2026財年再開設35家。儘管面臨宏觀經濟不確定性和關稅挑戰，Costco仍然透過提高會員價值和便利性來增強市場份額。未來，公司將繼續專注於國內外市場的擴張，並加強數字化和電子商務能力，以進一步提升會員體驗。

公司簡介：
Costco Wholesale Corporation是一家美國跨國零售公司，以其大型會員制倉儲式賣場而聞名。公司提供多樣化的商品，包括食品、家居用品、電子產品和服裝等。Costco以其高效的運營模式和優質的會員服務著稱，致力於為消費者提供高性價比的商品選擇。公司在全球擁有914家倉庫，並持續擴充套件其國際業務。

財報表現：
● 第四季度淨收入為26.1億美元，每股收益5.87美元，與去年同期相比增長11%。
● 淨銷售額為844.3億美元，與去年同期相比增長8%。
● 可比銷售增長5.7%，調整後為6.4%。
● 電子商務可比銷售增長13.6%。

重點摘要：
● Costco在第四季度開設了10家新倉庫，全年共開設27家。
● 電子商務銷售額超過196億美元，與去年同期相比增長15%。
● Kirkland Signature品牌滲透率增加，帶來更高的會員價值。
● 新增會員福利包括延長營業時間和Instacart購物優惠。

未來展望：
● 計劃在2026財年開設35家新倉庫，其中5家為搬遷。
● 將繼續投資於技術和電子商務，以改善會員體驗。
● 預計資本支出將超過2025財年，支援倉庫增長和技術升級。
● 將持續應對關稅影響，確保會員價值最大化。

分析師關注重點：
● 延長會員營業時間對銷售的影響及其可持續性。
● 會員續約率下降的原因及改善措施。
● 核心毛利率的變動及未來價格策略。
● 關稅對毛利率的影響及應對策略。

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