美國政府突襲式100%藥品關稅，推動疫苗及生物製劑巨擘 Eli Lilly、Amgen 加速本土投資，歐洲同業 Roche、Novartis 也重調美國戰略，藥業版圖恐從供給鏈到資本市場全面重塑。

美國總統 Donald Trump 日前宣布，將對進口品牌專利藥品徵收高達100%的關稅，但僅限於尚未於美國新建廠的企業例外。此舉震撼全球醫藥產業，不僅引發歐亞藥企急速調整美國市場策略，也讓本土製藥巨頭 Eli Lilly (LLY)、Amgen (AMGN) 忙於宣布大規模國內投資計畫。

業界普遍擔心，該措施將重塑全球藥物供應鏈。Eli Lilly 馬上公布於美國加州聖地牙哥擴建「Lilly Gateway Labs」，打造可容納15家新創的共享實驗空間，繼南舊金山、波士頓之後加強全美R&D佈局。Amgen (AMGN) 也宣告於波多黎各追加6.5億美元投資，升級其生物製劑產線，預計創造高達750個新增工作機會，展現美企因應關稅新政下的強烈自救力。

歐洲藥企則被迫加快美國本土化腳步。瑞士羅氏 Roche(OTCQX:RHHBY) 旗下美國Genentech早在8月已於北卡羅來納州新建廠房，並預告將投入500億美元擴大研發及生產基地；同為瑞士藥業巨頭的Novartis (NVS) 表示，將不受新關稅威脅衝擊，計劃年底前全美再新增5座廠區。各家說帖透露，美國關稅豁免將成為全球生技巨頭必爭的先行資本門檻。

從資本市場角度看，美企 Eli Lilly 及 Amgen 因應本土擴張利多，股價略有提振，但丹麥的新藥霸主 Novo Nordisk 股價則受壓力下跌2%。此一政策重新界定藥企贏家與弱勢，進口能否避免損失仰賴供應鏈早期布局與投資彈性。

分析人士普遍認為，雖本次關稅旨在刺激美國製造回流、保障本土就業，但國際藥品價格恐進一步揚升，加劇消費者負擔。此外，研發資源集中於美國，有機會推升產業創新速度，卻也讓歐亞藥企面臨更高的進入門檻。部分反對聲音則警告，短期內美國用藥市場可能因供應瓶頸、價格提升而產生不確定性。

總結來看，美國政府藉關稅成為本土產業及研發投資的推手，國際藥業巨頭已不得不加速美國設廠步伐以躲避重稅。展望未來，全球醫藥產業的資本流動、創新合作，勢必將受美國政策三令五申牽動，一場供給鏈大遷徙正在加速來臨，投資人須嚴密關注美、歐、亞三地的新佈局風險與政策變化。

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