在過去的一年中，Palantir的股價已經飆升超過300%，從2024年的低點躍升至約180美元。這一波大幅上漲始於該公司在政府領域的重要突破。2025年，Palantir獲得了一項價值近100億美元的美國陸軍企業合約，這一合約整合了數十個較小的合約。此外，北約採用了Palantir的Maven系統，進一步鞏固了該公司在主權防禦領域的地位。在2025年第二季度，Palantir在美國政府的銷售額年增長53%，達到4.26億美元。

商業領域的突破帶動Palantir的成長

Palantir的人工智慧平台(AIP)已成為其第二個成長引擎，通過「訓練營」將試點項目轉化為可擴展的部署。在2025年第二季度，美國商業銷售額年增長93%，達到3.06億美元，總合約價值飆升222%至8.43億美元。Palantir目前擁有157筆超過100萬美元的合約，並擁有485個美國商業客戶，較去年增長64%。

分析師對Palantir的看好與警告

Piper Sandler的高級分析師Clarke Jeffries最近將Palantir的目標價從182美元上調至201美元，並維持「增持」評級。這意味著從當前水平約有13.5%的上漲空間。然而，Jeffries提醒，Palantir的估值幾乎沒有容錯空間，未來的成長需要幾乎完美的執行來支撐其高昂的股價。

Palantir的估值挑戰與市場表現

截至目前，Palantir的股價在2025年已上漲138%，遠超其他大型企業和數據平台同業。相比之下，Alphabet(GOOGL)上漲約33%，微軟(MSFT)約22%，Snowflake(SNOW)約56%，Datadog(DDOG)約12%。然而，華爾街的共識估計將Palantir的平均股價目標定為154.20美元，意味著從最近的水平來看有近14%的下行空間。

Palantir的高估值與未來挑戰

Palantir目前在多項關鍵定價指標上都呈現極高的溢價。例如，其未來GAAP市盈率高達416倍，遠高於Alphabet的25倍、微軟的33倍、Snowflake的203倍以及Datadog的87倍。其企業價值/EBITDA倍數接近703倍，顯示投資人為每美元營運現金利潤支付了數百美元。最後，其市銷率達121倍，遠高於Alphabet的8倍、微軟的14倍、Snowflake的19倍和Datadog的18倍，顯示出投資人對Palantir AI成長潛力的高度重視。

這篇報導最初發表於2025年10月17日的TheStreet科技版塊。

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