AI運算資源需求激增，Nvidia與微軟為代表的美股科技巨頭加速雲端基礎建設布局，雲端供應鏈業績亮眼且市值創新高，美市場預期這股動能將持續至2025年。

美國科技股本月頻創新高，投資人目光齊聚AI雲端基礎建設的急速成長。Nvidia（NVDA）憑藉AI加速器需求持續攀升，近期傳出再度與雲端資源供應商CoreWeave簽下逾63億美元的長期算力合約；此舉不僅推升CoreWeave股價一日飆漲近8%、三月以來市值更一舉突破580億美元。這波AI算力風潮，各大雲端業者（包括微軟（MSFT）、Google、亞馬遜等）都不得不依賴Nvidia晶片進行AI部署，其中微軟、Google更直接尋求CoreWeave支援，以有效擴充自家雲端AI服務能力。

背景上，AI雲端運算的爆炸性需求源於OpenAI等人工智慧新應用的全球化落地，大型語言模型及生成式AI訓練所需的GPU算力持續飆升。CoreWeave雖然目前獲利未達標、Q2仍虧損2.9億美元，但營收年增率高達207%，展現AI基建市場極速擴張趨勢。除Nvidia直接投資外，微軟藉Azure推動自家AI雲端產品，並攜手第三方供應商強化算力調度，進一步鞏固AI領導地位。

重點觀察還在於此波AI運算成長，已成驅動美國科技股息息相關的推手。近三月NASDAQ 100指數漲幅約12%，S&P 500也有11%漲幅。Nvidia更成為供應鏈核心，上游硬體廠商如Western Digital也受惠AI資料儲存的需求，日前宣布硬碟全線漲價，股價創新高。雲端生態圈內，無論新創或成熟企業均積極投資算力基建，預期未來三年雲端AI服務市場規模仍將倍數成長。

不過，過度依賴少數GPU供應商也帶來風險。CoreWeave於IPO說明書坦承99%設備依賴Nvidia，短期內供應鏈集中恐影響定價與市場競爭。此外，企業虧損未改善前，投資人難免擔憂評價偏高或資本回收風險。但業界普遍認為，有了AI應用普及的強力需求做支撐，雲端算力投資將繼續吸引資金，成為美股科技成長的最重要引擎。

整體而言，Nvidia、微軟領軍的AI雲端基建已進入高速成長的主軸期，美國科技產業正醞釀史上最大一波基礎建設投資潮。若產業新創、應用服務連續突破，未來算力需求仍有可能加速再創新高，產業鏈競爭格局與投資策略更值得持續追蹤。

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