Oracle雲端爆量訂單助AI基礎建設起飛，Nvidia、Microsoft等強強聯手開創新世代，投資人須留意潛在風險與長期布局。

近期在雲端基礎建設產業，人工智慧（AI）浪潮再度催生新一輪大幅成長，龍頭企業Oracle（NYSE: ORCL）於最新財報中透露，2026年第一季的未認列合約金額（RPO）年增率高達359%，達到驚人的4550億美元。這背後主因，是四份數十億美元等級的大型合約在單季內簽定，法人認為，這展現了Oracle在全球雲端基礎建設，尤其是AI應用運算與儲存領域的極大承接力道。Oracle執行長Safra Catz強調，企業客戶需求持續湧現，其中AI模型訓練與推論帶動規模增長，與Nvidia（NASDAQ: NVDA）等夥伴合作更成關鍵轉捩。

雖然Oracle單季營收年增率僅12%，達149億美元，但雲端業務表現亮眼，包含基礎建設服務（IaaS）營收增長55%至33億美元，顯示出產品組合向AI、資料儲存大規模轉型。Catz進一步描繪未來五年雲端業務藍圖，預期2026年達180億美元後，2027年升至320億、2028年飆到730億，2029年破千億元大關。Oracle主席Larry Ellison也透露，跨雲數據庫業務（Multicloud）同期年增率高達1,529%，並承諾投入更多資源於全球資料中心佈局，回應爆量的AI運算需求。

這波AI基礎建設的推升，不僅讓Oracle受益，Nvidia的資料中心GPU晶片市占率穩居全球第一，2026年第二季營收三年暴增597%，達467億美元。根據美股投資專家分析，各大雲端平台於2025年度合計資本支出上看數千億美元，主要投入AI基礎建設，使Nvidia等硬體夥伴獲利顯著。微軟（NASDAQ: MSFT）同樣透過Azure雲端、AI平台與自家OpenAI持續深化布局，產業動能如火如荼。

然而，市場須警惕雲端業務的高估值與執行風險。Oracle在快速累積合約的同時，供應鏈、資料中心擴建與雲端AI需求的波動，以及與超級雲端業者的競爭都可能影響營收落實。專家指出，AI需求雖強勁，但如何將大規模訂單轉換為穩定現金流，並妥善管理資本支出與成本效益，是Oracle、Nvidia、Microsoft等企業長期成長的指標。

綜合分析，全球AI基礎建設正迎來前所未有的成長機會，Oracle以極高的訂單能見度和多元AI合作樹立新標竿。對投資人而言，看好雲端AI長遠發展雖具吸引力，但短線估值升高及產業變數不容忽視，布局仍需以長期持股與多元風險管理為依歸。

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