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【美股動態】Tariff關稅增收穩信評壓通膨
關稅收入提升強化美債信評但通膨與估值壓力並存
標普全球評級維持美國AA加評等，點出關稅收入可在未來數年對沖部分財政缺口，為美債與美元提供下檔支撐。然而，最新進口物價展現韌性，研究機構認為關稅成本正由企業與家庭買單，物價黏性恐推遲降息時點，對成

大盤解析美股本週進入觀望模式，關鍵事件包括週四凌晨的 FOMC 會議紀錄、週五主席鮑爾於 Jackson Hole 的演說，以及多位官員（Bowman、Waller、Bostic）的公開談話，市場將從中尋找 9 月降息的線索。同時，川普與烏克蘭總統澤倫斯基的會晤氣氛較先前改善，並釋出推動美俄烏三方會

【美股動態】Target財報牽動消費與利率預期
財報定調美國消費分化與資金防禦偏好
塔吉特(TGT)最新財報被市場視為美國消費風向標，結論聚焦於非必需品需求仍偏軟、必需品與自有品牌保持韌性，毛利率修復是股價評價的關鍵支撐。投資人解讀為消費分化延續、降息時點不確定性仍在，資金在零售類股內部

【美股動態】IPO熱度回暖，Klook擬赴美測市場水溫
美股IPO動能延續，旅遊科技新案成風向指標
美股新股市場在高利率陰影下逐步重啟，香港旅遊預訂平台Klook傳與多家投行合作籌備赴美上市，預計募資約5億美元、最早今年啟動。市場把此案視為非AI題材的重要溫度計，若定價與成交順利，將意味

【美股動態】Tariff變數升溫，零售旺季承壓旺季能見度受限，Tariff寬限延長難改頹勢美中延長90天關稅寬限期帶來的緩衝有限，節慶進口多已在上半年完成下單，零售旺季的供應與價格壓力仍難緩解。市場焦點回到關稅稅率反覆、庫存去化與消費動能承受度，投資人短線偏向防禦類股與高現金流標的，評價敏感的可選消

美股 25Q2 財報亮眼，「資訊科技」及「通訊服務」展現英雄之姿美股 25Q2 財報已經逐漸進入尾聲，目前標普 500 成分股中已有超過 9 成公布財報，表現可圈可點。雖然上半場的財報狀況較為顛簸，但大致呈現穩中透強的格局，進到科技巨頭財報高峰後，財報表現漸入佳境，進一步鞏固美股上漲動能。首先從營收

大盤解析美國上周五公布 7 月零售銷售，月增 0.5%（前值：0.9%；預期：0.5%），在亞馬遜（AMZN）Prime Day 刺激加上汽車銷售強勁，即使前值上修至0.9%，月增率仍達0.5%，符合市場預期，顯示消費力道具韌性。同時，川普與普丁的會談激發市場對俄烏戰爭可望降溫的期待，使美股開盤延續

【美股動態】IPO風向轉謹慎，美股新股熱度回檔
新股籌資動能放緩，投資人風險偏好降溫
美股新股市場近季明顯轉趨保守，承銷定價更趨克制、首日表現分化擴大，機構資金對高估值與長期虧損商模的承受度下降。投資人在高利率與景氣不確定下更在意現金流與盈利可視度，導致新股整體募資規模縮水、募資節奏放慢

激進買盤與AI敘事雙引擎推升，賽富時止跌回升Salesforce(賽富時，CRM)本週在基本面與籌碼雙重因素推動下回穩，周五收在233.37美元，單日上漲3.89%，本週終結連兩週回跌後小幅收紅近1%。市場情緒一方面消化機構對生成式AI衝擊的保守觀點，另方面也受到激進派股東加碼持股的提振；在標普50

【美股動態】Tariff再成美股變數,投資人轉趨保守
關稅預期升溫,通膨與利率路徑重估壓抑風險資產
美股近期圍繞關稅議題重新定價，投資人押注通膨黏性將延長，聯準會降息時點可能再被推遲，成長股評價承壓、資金轉向防禦與價值類股。雖然實體經濟未現急凍，但市場波動加劇，操作風格明顯轉趨保守。