#IXIC

【美股動態】Tariff升溫牽動通膨預期，類股分化
Tariff升溫重塑資金流與風險偏好
美股投資主線再度回到關稅與供應鏈重整。最新外電指出，泰國7月出口在關稅生效前出現前拉貨而優於預期，瑞士則因遭美方課以高關稅而急推談判換取減免。市場結論很清楚：短期訂單與庫存將出現時間分配的「高前、低

大盤解析由於聯準會主席鮑爾在 Jackson Hole 的演講為 9 月降息敞開大門，美股開高走高。他指出政策仍具限制性，基準前景與風險平衡可能需調整，同時警告通膨壓力仍偏向上行，尤其關稅效應已逐漸顯現。雖然勞動市場暫時維持平衡，但勞動力供需皆顯著放緩，成為聯準會後續關注焦點。市場反應迅速，9月降息

結論先行，AI製造龍頭受惠長週期動能AI與高效能運算需求持續升溫，Taiwan Semiconductor Manufacturing Company(台積電)(TSM)兼具先進製程與客戶廣度的雙重優勢，被外電點名為可長抱的科技股，亦是分散輝達曝險的有效選擇。公司積極分散地緣風險、推進美國產能，強化

AI驅動的長期複利想像，微軟被視為十年退休關鍵Microsoft(微軟)(MSFT)受惠生成式AI浪潮與訂閱制商業模式，成為市場點名有望支撐十年退休資產配置的核心持股。市場專家指出，若以保守年報酬率10%計算，投入10萬美元十年後可累積至約25.9萬美元，股利再投入可望進一步放大複利效果。微軟的優勢

【美股動態】Tariff升溫，美股供應鏈與新興市場風險加劇Tariff升溫推升通膨風險美股風險偏好降溫關稅議題再度升溫，市場核心結論是通膨風險與政策不確定性同步上行，壓抑美股風險偏好。關稅若擴大，不僅抬高進口成本，也可能延後聯準會降息時點，使評價面承壓、資金轉向防禦與具定價權標的。投資人短線需因應波

【美股動態】IPO風向轉變，美股與香港此消彼長美股IPO窗口續開但更挑剔，香港承接中資大型案美股新股市場保持開放但偏向質化篩選，具可預期現金流與產業景氣相對確定的案源更受青睞；與此同時，香港吸納多宗中資大型IPO，對全球募資版圖產生明顯位移。近期水務資產營運商水橋基礎設施(WBI)遞件赴美，成為能源

圖 / ShutterstockJackson Hole是什麼？Jackson Hole 經濟政策研討會（Jackson Hole Economic Policy Symposium）是由美國堪薩斯聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of Kansas City）自 1982 年

多頭火種再起，博通受惠政策與題材雙催化Broadcom(博通)(AVGO)受降息預期與AI題材雙重帶動，資金回流大型晶片股，終場收在289.6美元，上漲1.52%。市場押注聯準會有望於下階段轉向寬鬆，壓低資金成本、推升高本益比成長股評價，博通作為AI網通與私有雲關鍵供應商受惠度高。短線看，宏觀與產業

資金聚焦算力互聯新敘事，財報前輝達重獲買盤NVIDIA(輝達)(NVDA)盤前關注度大增，市場押注資料中心互聯新技術將擴大AI算力邊界，成為下一波營收與毛利想像的催化。該股上日收在174.98美元，上漲1.72%，市值約4.27兆美元；近一個月報酬率小跌0.55%，但52週仍上漲33.38%。在降息

【美股動態】Intuit財測轉保守股價承壓
財測偏保守壓過財報佳績，財捷(INTU)公布會計年度第四季營收與獲利雙雙優於預期，但盤後股價一度下挫逾6%，主因市場聚焦2026會計年度較保守的成長指引。公司預估新年度營收年增12%至13%、上看接近210億美元，調整後每股盈餘年增14%至15%，相