基金新聞

英國執政黨將脫歐成果視為替罪羊，引發市場對政策走向的疑慮。當政府內部重啟與歐盟「重置」談判時，債市在利率與政治不確定性之間呈現明顯震盪：短線多空拉扯，殖利率曲線中段波動加劇。過去九年，英、法、德、意等主要歐元區經濟體都經歷史上偏低成長，顯示結構性瓶頸才是真正阻礙動能的主因。現在政壇再度將增長疲軟歸咎

美國聯準會（Fed）今晚料將啟動25個基點降息舉措，與此同時，英國因預算洩密風波加劇政治不確定性，市場情緒出現明顯分化。長短天期美債收益率普遍走低，核心公債獲得避險資金青睞；對比之下，英國公債因財政透明度疑慮而承壓，利差擴大跡象浮現。在全球利率下行趨勢下，新興市場與可轉換債券正成為布局重點。美元指數

本週全球股市再度上演震盪行情，焦點落在美國聯準會（Fed）預期將於近日降息25個基點，同時英國財相Reeves接受國會嚴厲質詢，政治風險升高。投資人對利率走勢與政策透明度的擔憂，使得短線市場波動加劇。從數據面觀察，美國最新通膨已顯露降溫跡象，為Fed降息開路；這一預期驅動美元短暫回落，卻為科技與高估

全球央行接連按兵不動，市場情緒轉趨審慎。聯準會在最新決策會議中維持利率區間不變，同時暗示通膨與就業數據仍需觀察；英國央行鷹派觀點未散，對預算案中短期通膨緩解信心不足。這些信號造成債市收益率在高位盤整，短期波動性提升。在美元相對強勢的環境下，資金分流至信用利差較豐厚的新興和亞洲市場；然而，中長天期主權

英倫銀行最新鷹派訊號，讓市場對降息節奏生疑，也為貨幣型基金注入新的觀望情緒。投資人原本押注12月18日會議降息25個基點，但以Clare Lombardelli為首的鷹派委員堅稱需「看穿」預算帶來的機械性通膨回落，更擔憂通膨預期與行政定價壓力。此一態度轉向意味著短端利率或將維持在高位，市場波動料更頻

美國主流交易所Coinbase的比特幣溢價指數已連續七日維持正值（暫報0.0215%），顯示機構與合規資金對風險性資產的買盤依然強勁。投資人情緒明顯偏多，市場波動性在資金面支撐下趨於活躍。在FED鴿派訊號與美元流動性充裕的背景下，數位資產呈現多頭格局，也反映在科技股與新興產業的資金流動。需要留意的是

投信連續三個交易日對權值股如聯電、南亞與金融類股大規模賣超，市場情緒迅速由多轉謹慎，成交量隨之放大，顯示投資人對短期股市波動已有警覺。 在全球利率高檔盤整、美元指數維持強勢的大環境下，台股波動增溫既反映資金對政策與經濟前景的再評估，也凸顯債券資產的避險吸引力。美國十年期公債殖利率在4％上下震盪，加

美國聯準會暗示年底將拐向寬鬆，市場波動幅度有望收斂。當市場預期12月降息25個基點，債券價格立即展現強勁支撐，多頭格局初步確立，投資人信心從股市回流債市。在通膨趨緩與經濟增長放緩的交會點，美國10年期公債殖利率自高點回落，加上核心PCE持續走低，政策方向從緊轉鬆成為主基調。美元指數面臨利差收斂壓力，

摩根大通最新警示指出，美國聯準會在降息前夕，市場熱度已提前反映鴿派訊號，短期美股多頭動能或因獲利了結而轉為橫盤整理。隨著Fed降息機率飆升至約92%，投資人對利率下行的預期越來越濃厚，卻也埋下市場波動升溫的伏筆。在背景層面，油價走弱、工資增速放緩和關稅壓力緩解，共同為Fed鬆綁貨幣政策創造空間；但勞

加密貨幣恐慌與貪婪指數一舉攀升至22，市場情緒已重回「極度恐慌」格局，投資人信心明顯受擾。該指數綜合波動性、交易量、社群討論熱度、市場調查及比特幣市占率等六大面向，提供對狂熱與恐慌的動態觀察。在全球利率維持高檔、美元指數走強的背景下，金融市場波動加劇，股市多頭格局受到考驗，資金紛紛從風險性資產退場。