6669

EPS大砍、資本支出再升，Meta崩跌近一成臉書（Meta，META）盤後股價下跌超過8%，最新報價536.68美元，前收盤585.61美元。第二季每股盈餘（EPS，即每股稅後純益）僅6.18美元，比市場預估的7.22美元少了1.04美元，同時第三季營收指引下緣低於市場共識。市場砍的核心問題只有一個

股價盤後崩近10%，市場在算多少AI燒錢算合理Meta剛公布第二季財報，每股盈餘6.18美元，比華爾街預估的7.22美元少了1.04美元。營收600.8億美元小贏預期，但第三季指引中間值62.5億美元，低於分析師預估的63.15億美元。核心問題只有一個：AI基礎建設砸錢的速度，已經快過獲利成長的速度

KLA單季營收破紀錄，股價卻跌11%？市場在算2027年的那筆帳KLA（科磊，全球最大半導體製程控制設備商）剛公布Q4財報，季營收達36.6億美元創歷史新高，下季指引40億美元也超過市場預期的39.2億美元。股價卻在財報後單日重挫10.8%。問題不在這一季，在市場對2027年能否再加速的懷疑。202

谷歌的信用違約交換（CDS，一種衡量公司倒債風險的金融合約）五年期利差目前報62基點，在超大型雲端業者中排名第二低。同一張圖表上，Oracle的利差已衝上214基點，是谷歌的3.5倍。這個對比現在只有一個問題值得問：市場憑什麼對谷歌手下留情？Oracle扛214基點，谷歌的62基點是護身符還是假穩定

超大型雲端業者的信用違約交換（CDS，用來對賭企業違約風險的衍生品）利差本週集體創歷史新高。Oracle的五年期CDS利差飆到214基點，亞馬遜是65基點、Google 62基點、微軟51基點，Oracle的數字是微軟的四倍多。關鍵問題是：同樣大手筆燒AI資本支出，為什麼市場偏偏只懲罰Oracle？

微軟剛公布的第四季財報，每股盈餘4.74美元，比市場預期高出0.50美元，營收900億美元超出預期近24億美元。Azure（微軟雲端服務）單季成長率從上季40%加速到43%，全年營收首次突破1,000億美元。問題是：雲端加速的背後，算力投入和變現速度是否真的同步？Azure跑到43%，但市場早就在偷

Meta剛公布Q2財報，每股盈餘6.18美元，比分析師預估的7.40美元少了1.04美元，盤後股價急跌近10%。自由現金流從去年同期85.5億美元暴跌至7.84億美元，季減幅度達91%。問題只有一個：這筆錢是燒在對的地方，還是AI投資正在失控？Q3指引低於預期，市場被打了一個措手不及Meta給出的Q

Azure破百億美元，微軟盤後漲逾8%憑什麼？微軟（Microsoft，MSFT）盤後股價從390.54美元跳升至423.4美元，單日漲幅達8.41%。財報顯示每股盈餘4.74美元、營收901億美元，雙雙超越市場預期，Azure雲端成長更加速至43%。問題是：這次市場究竟在為什麼買單？Azure加速

超大型科技公司的信用違約交換利差（CDS，可理解為市場對企業違約風險的保費）本週集體創下歷史新高。Oracle的五年期CDS利差飆至214基點，遠甩Meta的86、亞馬遜的65、谷歌的62、微軟的51。這不是小差距，而是Oracle的違約保費幾乎是谷歌的3.5倍。核心問題來了：同樣在砸錢蓋AI資料中

Meta盤後崩近10%，自由現金流剩784萬警報大響Meta平台（Meta Platforms，META）盤後重挫近10%，最新報530.86美元。市場砍的是這一個核心風險：AI燒錢速度已經壓垮現金流，同時財測下緣又低於預期。這家公司到底還撐得住多少個季度的高資本支出？每股盈餘少了1.04美元，不只