2382

亞馬遜證實正在裁減AGI（通用人工智慧）部門的部分員工，同一時間卻持續加碼AI資本支出。AGI部門是亞馬遜對抗OpenAI、Anthropic和Google的核心戰場。問題是：一邊裁人、一邊砸錢，這到底是策略調整還是承認落後？亞馬遜自己的高管說了，模型還沒到前線2024年12月，亞馬遜把雲端老將Pe

AMD宣布與AI公司Anthropic簽署策略合作，承諾未來投資最高50億美元。合作核心是讓Anthropic部署2吉瓦（GW，相當於兩座大型資料中心的用電規模）的AMD Instinct MI450系列GPU算力。這筆錢和這份合約，決定的不只是AMD的營收，而是它能不能在輝達壟斷的AI算力市場裡撕

Apple剛輸掉一場法律戰，加州聯邦法院拒絕翻轉6.34億美元的陪審團判決。法院認定蘋果確實挪用了Masimo（醫療感測器公司）兩項血氧偵測相關的營業秘密。這筆錢不是最大的問題，問題是：蘋果的健康感測技術，到底有多少是「自己的」？6.34億只是帳面損失，訴訟留下的才是真正的地雷這場官司源於Apple

毛利率翻倍，美超微盤前暴衝16%美超微（Supermicro，SMCI）盤前急漲16%，最新報29.64美元。市場反應的核心是：原本預期只有8%多的毛利率，一口氣跳到15%至17%，幾乎翻倍。這次的問題不是漲幅夠不夠大，而是這個毛利率能不能持續。毛利率從8%跳到17%，客戶結構是關鍵美超微在台灣時間

大盤解析
費半暴衝5%，AI硬體鏈全面點火
今日美股主線毫無懸念：費城半導體指數暴漲5.21%，收於12,356.16點，成為帶動整體市場的最大引擎。那斯達克指數收漲1.29%，收在25,837.21點；標普500上漲0.89%，收報7,509.20點；道瓊工業指數上漲0.74%，收於5

美超微（Super Micro Computer，美股代號SMCI）在週二盤後公布一份業務更新，把第四季毛利率預估從8.3%上調到15%至17%區間。同一份聲明還透露，第四季新訂單超過600億美元，創下公司有史以來最高單季積壓紀錄。市場只有一個問題：毛利率突然翻倍，是真的改善了，還是訂單組合碰巧拉高

微軟(MSFT)週二收跌1.13%，報397.75美元，同一天摩根士丹利分析師卻給出600美元目標價，比現價高出整整50%。這份報告的核心邏輯是：市場根本看錯了微軟的AI佈局。問題是：分析師說的「秘密武器」，市場為什麼還不買單？Azure和Copilot還沒發力，摩根士丹利押注的是轉折點摩根士丹利分

Meta剛被日本經濟新聞（Nikkei）點名，帳外負債（公司財報上看不到、但實際上欠著的錢）估計高達4200億美元，是帳面債務的近3倍。這個數字來自Meta與私募機構Blue Owl Capital合資、在路易斯安那州興建的超大型資料中心——建設成本從2025年初公告的270億美元，悄悄膨脹到超過5

谷歌母公司Alphabet將在台灣時間7月24日凌晨公布第二季財報，華爾街預估每股盈餘3.05美元、營收1,169.8億美元，年增21.3%。問題不只是財報好不好看，而是日經新聞揭露的1.65兆美元隱形債，正在重塑市場對這家公司的估值邏輯。這筆帳，財報數字不一定照實呈現。1.65兆隱形債不在資產負債

Meta、微軟、亞馬遜、Alphabet、Oracle的帳面外負債總計1.65兆美元，是四年前的八倍，比它們帳面上的實際債務1.35兆美元還高。這些錢不在財報裡，卻是真實存在的未來支出義務。問題是：當AI投資熱潮降溫，這些隱形帳單誰來承擔？帳外租約才是這波AI軍備競賽的真實成本這1.65兆美元的「隱