GS

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​ ▲大盤解析
上週五美國公布 6 月 PPI 數據較前值及預期高，不過納入聯準會首要關注的 PCE 通膨指標漲幅低於預期，顯示本月 PCE 通膨有機會進一步降溫。而 7 月密大消費者信心指數下滑，但更讓市場關注的是消費者通膨預期，不管是 1 年期還是 5 ~ 1

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市場風險偏好上升，高盛財報可望爆發，市場預估EPS年增將超過170%
在通膨數據持續降溫，勞動市場緩和下，增強投資人對今年降息的信心，因而讓市場風險偏好提升，帶動美股第二季延續攻勢上漲，交易量因此年增 10%。預估高盛 (GS) 經紀、造市業務有望續強，有利於其全

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觀察重點一：分析師下修第二季獲利幅度遠低於以往，顯示其具有一定信心
近期勞動市場逐漸降溫，ISM 製造業指數連續三個月下滑，非製造業指數更跌至 2020 年 5 月以來新低，且在榮枯線 50 以下，令市場擔憂經濟放緩是否影響未來公司獲利表現。不

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市場持續消化上週五就業報告降溫的證據，調整今年降息預期，加上財報季表現良好，截至 5/6 標普 500 公司已有 404 間公司公布財報，79% 優於預期，且美股企業在法說會後啟動庫藏股計畫，令美股重拾動能，站上 50 日均線。整體而言，AI 及大型科

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放大鏡短評
美國大型銀行的第一季度財報表現強勁，顯示出經濟的韌性對金融市場的支持作用。然而，利率的上升壓力和市場復甦的不確定性，將對銀行未來的業績構成挑戰在大盤震盪調整期間，未必可以延續至第二季，反而是第一季表現較差的利息收入，可

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高盛為併購業務龍頭，投行及全球市場營收占比達 68%
高盛集團 (GS) 成立於 1869 年，總部位於紐約，為世界著名的投資銀行、證券和資產管理公司，是一家具有領導地位的全球金融機構，為企業、金融機構、政府及個人等客戶提供全方

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放大鏡短評
高盛(GS)的業務重組和對高端資產管理與投資銀行業務的專注顯示出公司戰略的明智之處。CMoney研究團隊認為在當前複雜的經濟環境下，專注於公司盈利率較高的項目，放棄獲利有限的消費者借貸相關業務不僅保護了高盛免受市場波動

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高盛集團(GS)在2024年第一季展現出強勁的財報表現，凸顯其策略聚焦和核心業務的成效。公司淨收入達142億美元，淨收益為41億美元，每股收益達11.58美元。全球銀行與市場部門表現突出，資產與財富管理業務也見持續成長，管理資產達到創紀錄的2.8兆美元。AI技術的投入和

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▲大盤解析
美國商務部普查局公布 3 月零售銷售數據，月增優於市場預期，且年增幅度創 2023 年 12 月以來最高，投資人樂觀看待經濟有望不著陸。但好消息就是壞消息，美債殖利率也因降息預期下滑而走升，加上儘管歐洲和美國官員加大呼籲以色列避免可能導致戰爭擴大的報復

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上週五美國公布 4 月密大消費者信心指數降幅大於預期，消費者對短期及長期通膨預期皆有攀升，加上聯準會多位官員接連表示不急於降息，市場多半認為 6 月不會降息；地緣政治方面，以色列及伊朗兩國情勢緊張，中東地緣政治風險升溫；財報方面，摩根大通 (JPM)