PCB產業

南電(8046)為台灣ABF占比最高者
南電為台灣ABF三雄中(另兩家為欣興(3037)、景碩(3189))，ABF載板營收占比最高者，23Q1的營收占比為ABF載板70%、BT載板17%、傳統PCB載板13%。2023年預估終端應用占比為網通48%、PC 18%、消費電子16%、車用10%、

欣興第一季獲利低於市場預期
欣興公布第一季財報，營收265.6億元，季減27%、年減14%，營收大幅衰退主要因電子業持續庫存調節，加上第一季傳統淡季。毛利率大幅降低至20.5%、季減14ppts、年減11ppts，毛利率大降主要因整體營收規模衰退、匯率不利和產能利用率降低。23Q1稅後EPS為

聯合報導: PCB前兩年是市場當紅炸子雞之一，尤其ABF載板更是紅透半邊天，欣興(3037)、南電、景碩等相關業者營運同步衝高，如今市況反轉，連先前需求相對硬挺的車用PCB都難逃殺價命運，業界直言，近期市況確實低迷，雜音不斷，「沒消息就是好消息」。
評論:今年受到終端市場需求放緩，整體pcb產

時報資訊報導:伺服器、車用、3C產品終端下游需求未見回升，PCB降價顧訂單壓力持續湧現，不少中低階產品平均降價幅度約在10%到15%，部分產品降價幅度甚至超過20%，PCB上下游相關廠商表示，目前伺服器等各電子產業狀況真的很不好，保守看待第2季及下半年營運，即使下半年回升，應該也只是緩步回升。

經濟日報報導:伺服器板、交換器板、汽車板訂單維持高檔，客戶缺料仍會小幅影響出貨進度，惟法人指出，匯率貶值、銅價下跌，廠商成本壓力降低，加上新產品上市，產品組合好轉，預期印刷電路板第3季營業利益成長明顯優於營收成長，可留意金像電（2368）。
評論:金像電第二季營收和獲利表現均創下單季新高，累

南電(8046)公布8月營收57.57億元、月增4.07%、年增21.84%，主要受惠於ABF載板需求維持強勁，產能持續滿載，持續改寫單月營收新高，累計前八月營收為410.36億元、年增24.55%，為歷年同期新高表現。儘管近期市場雜音不斷，但公司近期仍表示前景維持樂觀，整體仍維持健康的趨勢。公司也

工商時報報導: 5G、AI人工智慧、AIoT、邊緣運算等趨勢推動伺服器、資料中心建置需求，伺服器升級潮仍在進行中，相關網通設備也需要同步升級，400G交換器今年出貨成長帶來的貢獻，是PCB供應商看好的成長動能來源。
評論:隨著網路的重要性不斷提升，資料的流量持續增加，交換器升級的長期趨勢不變

經濟日報報導:外資最新報告指出，由於個人電腦（PC）、繪圖處理器（GPU）需求疲弱，甚至連伺服器也開始進行庫存調整，導致ABF載板此刻已略微供過於求。因此，價格正常化的速度可能高於預期。
評論:此篇報告中，指出美系大廠Intel和Nvidia開始砍單，因此欣興和景碩受到的衝擊較大，而南電則因

財訊快報報導:近期半導體產業進入庫存調整，市場對後續載板需求有疑慮，但南電(8046)因PCB進入傳統旺季，加上載板端CPU和GPU等PC類佔比相對不高，為此，法人圈估算，南電第三季營收可季增逾一成，獲利也依舊可維持第二季的高檔水準。
評論:昨(19)日南電大漲開低走高，收盤上漲3.5元，終

工商時報報導: 蘋果9月秋季發表會進入倒數階段，蘋概股搭上題材量能增溫續勢上攻，蘋概股機會來臨，尤其印刷電路板（PCB）、鏡頭作為蘋果手機優先出貨的零組件，相關個股第三季業績成長動能強勁。 評論:蘋果概念股的PCB族群中，我們最看好臻鼎-KY的表現，主要因臻鼎為手機的主要供應商，營收佔比以蘋果為大宗