美國經濟展望複雜，聯準會降息預期與AI題材合力推升美股指數續創新高。科技股及AI概念受追捧，資金流向加速產業分化，市場熱度空前，預料未來數月將深受政策與科技發展牽動。

近期美股持續刷新歷史新高，市場焦點聚集於聯準會（Fed）即將召開的政策會議。投資人高度關注美國勞動市場疲弱跡象，普遍預期Fed本週將祭出九個月來首次降息，以提振就業。根據LSEG資料，目前期貨市場給予25個基點降息機率高達九成，僅一成機率預期Fed會採取更劇烈的50個基點降息。專家認為，若見50個基點降息，等同於Fed面臨經濟前景嚴峻，此舉意涵極重。

美股升勢不僅受惠經濟政策預期，AI題材更成近月飆漲推手。像是Oracle（美：ORCL）單日暴漲36%，市值直逼一兆美元，主要因一連串大型雲端交易激勵，投資人對AI運算需求井噴格外興奮。各大科技巨頭如NVIDIA（NVDA）、Microsoft（MSFT）等AI領導者股價屢創新高，成為資金積聚焦點。市場人士指出，科技與AI進展牽動美股結構性改變，資金明顯由傳統產業向這類高速成長領域傾斜。

Fed決策不只關乎利率點數，更牽動企業融資成本與消費意願。儘管最新CPI年增率達2.9%，高於預期、月增率創半年新高，不過就業數據疲軟引發Fed可能優先考量支撐經濟。根據政府最新修正，過去一年美國就業實際成長大幅減少91.1萬名工作機會，市場急欲確認Fed是否針對勞動市場展現明確支撐態度。PNC金融首席投資策略師Yung-Yu Ma直言：「如此大規模修正勢必引發投資人擔憂，Fed必須展現力道防止經濟更嚴重下行。」

大環境雖受美國總統川普（Donald Trump）加徵關稅等貿易變數影響，然而近月政局、財政政策相對穩定，Fed動向已成主導市場的核心因素。AI題材更持續發酵，短短一年美股標普500指數（S&P 500）今年已累積12%漲幅。專家分析，下半年科技股將持續是資金主要流入點，降息契機或助攻多頭延續，但若AI泡沫疑慮升溫，或Fed態度轉鷹，市場可能驟現劇烈波動，投資人宜審慎因應。

整體而言，美國資本市場正處於利率政策轉折與科技創新雙重驅動的熱潮，未來數月走勢極可能受Fed動態與AI投資景氣左右。業界建議投資人持續關注政策風向、產業分化與企業獲利能力，以靈活布局因應後市挑戰與機會。

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