美國金融市場掀起區塊鏈公司上市熱潮，Figure、Gemini等新創IPO受投資人熱捧，宣示數位資產將顛覆傳統金融格局。

在美國金融市場近期爆發的區塊鏈產業IPO熱潮下，Figure Technologies（FIGR）與加密貨幣交易所Gemini（GEMI）陸續登場，吸引華爾街資金與主流關注。Figure於本週成功登上納斯達克，股價首日即暴漲24%至31.11美元，市值突破65億美元；而Gemini則即將掛牌，預計募資逾4.33億美元，估值可能上看30億美元，顯示投資人高度認同加密科技在金融市場的價值與前景。

Figure成立於2018年，是美國最大區塊鏈私募信貸平台，目前平台上有117億美元未償還貸款，自創立以來已與合作夥伴共同發放160億美元貸款。該公司核心技術是以區塊鏈自動化房貸流程，將傳統1.5個月放款作業縮短為僅數日，並大幅降低消費者申貸成本（約從1.2萬美元劃降至1千美元），直接反映了區塊鏈創新可實現的效率與實質節省。此外，Figure的上市也代表區塊鏈技術落地金融真實場景，與過去僅限於空泛炒作明顯區隔。

Gemini由知名創業者Winklevoss兄弟領軍，主營加密貨幣交易業務。根據其IPO文件，2024年近70%營收來自平台交易手續費，去年營收為1.42億美元，但全年虧損1.58億美金，顯示平台在高變動市場環境下，仍處於擴張與創新階段。Gemini將以2400萬股、每股24~26美元的範圍發行新股，並預留10%配股給特定機構，市場超額認購達20倍。IPO資金將有助其推動產品多元化與國際擴張，特別聚焦衍生商品及開發傳統金融參與管道。

本年度美國已有Circle（穩定幣商）、Kraken、Bullish等區塊鏈企業相繼完成IPO，Circle首日股價三倍大漲，足見市場對加密資產基礎建設的需求。Figure與Gemini上市，不僅延續這波IPO熱潮，更使市場看好區塊鏈在貸款、支付、交易等金融服務的實際應用。

分析指出，區塊鏈與數位資產正從投機商品逐漸轉型為「有現金流、可驗證需求」的金融科技解決方案。Figure縮短貸款流程與降低成本是最有力佐證，而Gemini則象徵交易平台向主流用戶與金融機構擴張。隨著美國穩定幣法案（GENIUS Act）通過，加密支付及代幣化信貸的政策障礙減少，企業上市意願加強。

保守意見認為，加密企業雖然在交易熱潮中的估值顯著升高，盈利模式與長期穩定性仍待觀察。Gemini、Figure目前仍有虧損與波動，但區塊鏈效率及透明度已逐漸說服傳統金融投資人。

綜合來看，美國區塊鏈金融IPO熱潮，顯示資本市場正積極擁抱金融創新科技，而這波革命背後所蘊含的效率提升與產業改造潛力，預期將引領全球金融產業結構的再洗牌。如能解決盈利與監管風險，未來數位資產有望取代部分傳統金融服務，重塑資金流動規則。

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