近期股市指數接近歷史高點，讓許多投資人擔心市場可能會突然回跌，抹去之前的收益。AllianceBernstein指出，這種擔憂是正常的，但根據其對過去市場表現的分析，當市場創下新高後，通常會持續上漲。該公司管理著7850億美元資產，並在最新報告中表示：「普遍認為市場達到新高後，回跌就在眼前，這種心態可能讓投資人對增加股票持有量猶豫不決。然而，我們對自1980年以來超過11,000個交易日的分析顯示，情況並非如此。」

S&P 500指數新高後的投資回報

過去45年中，若在標普500指數(S&P 500)達到歷史新高的當天投資，平均一年後的回報率為10.5%，這與隨機選擇任何一天投資的平均回報率相同。在這兩種情況下，獲得正回報的機率為78%。若在指數創新高的當天投資，三年後的平均回報率為36.7%，高於隨機選擇任何一天投資的平均回報率33.8%。在新高時投資後三年獲得正回報的機率為87%，而隨機選擇任何一天投資則為94%。

盈利增長推動股市表現

AllianceBernstein指出，盈利增長是推動這一趨勢的主要因素。「股市可能因宏觀經濟壓力或地緣政治動盪而面臨波動，但長期來看，股價最終由盈利表現驅動。」該公司表示，「當盈利上升時，通常不會突然停止，而是會持續成長，直到逐漸放緩。」

勞動市場疲弱與通膨風險

儘管數據顯示市場有進一步上漲的潛力，但每個循環都不同，負面結果仍有可能發生。美國勞工統計局表示，8月僅增加了22,000個工作職位，這是連續四個月增長疲弱的趨勢。雖然失業率僅略微上升，但股市在周五因這一消息下跌。通膨也難以降至2%，關稅可能進一步推高消費者價格，這也影響了美聯儲今年的降息循環，但市場預期美聯儲將在9月會議上下調基準利率。

聯準會政策支持市場

儘管存在風險，ProShares策略ETF負責人Mo Haghbin在接受Business Insider採訪時表示，由於聯準會準備重啟寬鬆政策，目前的漲勢可能仍然安全。「我不認為股市會大幅回跌，」Haghbin表示，「歷史上，當聯準會開始降息後，市場表現通常不錯。」AllianceBernstein的觀點也與此一致。「我們認為，僅因市場達到新高就選擇觀望可能會錯失機會，」該公司在報告中表示，「即使市場創下紀錄水平讓人自然感到謹慎，但歷史顯示，仍有潛在回報可供挖掘。」

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