Alphabet(NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG)已是全球最大的公司之一，目前市值約2.8兆美元，未來有望成為4兆美元的公司。近期法院判決保留了其搜尋優勢，消除了重大風險，並且公司正迎來多重成長動能，以下探討Alphabet在多方面的潛力。

搜尋優勢依舊穩固

過去一年，Alphabet面臨美國司法部的反壟斷訴訟風險，法官可能要求其分拆Chrome和Android，或終止與Apple(AAPL)的獨家搜尋合約，但最終未發生。Alphabet仍保有這些資產，並能持續支付Apple及其他公司以維持搜尋預設。唯一變化是合約需每年更新。Alphabet在搜尋及人工智慧(AI)上的分佈優勢明顯，全球近70%使用Chrome，Android則驅動約四分之三的手機。此外，Apple的Safari瀏覽器預設為Google搜尋，這使Alphabet成為互聯網的入口。法院判決保障了這一優勢，且AI技術不僅未削弱搜尋，反而增強了搜尋能力。

AI技術推動搜尋增長

每月已有超過20億人使用AI概覽，Alphabet最近在全球推出AI模式，允許用戶在傳統搜尋和聊天機器人風格結果間切換。上季度，Alphabet的搜尋收入增長加速，AI推動了查詢量的增加。此外，Alphabet在AI搜尋創新方面領先，Lens和Circle to Search等功能促進了商業查詢。公司還將AI商業功能嵌入其產品中，如Shop with AI，讓用戶可以虛擬試穿服裝。

雲端業務成為成長引擎

雖然Google搜尋是Alphabet的基礎，但Google Cloud已成為其成長引擎。上季度，該單位收入增長32%，營業收入翻倍。此領域快速擴張，是Alphabet在AI熱潮中的重要連結。Alphabet自設計的AI晶片專為其基礎架構而設計，Tensor Processing Units專為處理AI工作負載設計，提供成本和效能優勢。開發者快速採用其Gemini模型和Vertex AI平台，將客戶緊密連結至Google Cloud。資源緊張，Alphabet積極擴充，近期將資本支出預算增加100億美元至850億美元，以建設新數據中心，管理層表示資源緊張可能持續至2026年，顯示需求強勁。

新興機會

Alphabet還有一系列可能帶來巨大回報的投資。YouTube在線上視頻領域依然主導，從電視廣告中吸引更多資金，但長期興奮點在於Waymo和量子計算。Waymo的機器計程車服務快速擴展，進入新城市並在紐約等主要市場測試。若自動駕駛技術成熟，且Alphabet能降低機器計程車成本，可能形成另一巨型業務。量子計算距離實現尚遠，但Alphabet的Willow晶片顯示其進展，減少錯誤是量子計算的最大挑戰，而Alphabet在此領域取得進展。

評價仍具吸引力

儘管Alphabet股價近期創新高，但過去幾年並未如其他AI巨頭般強勁。投資人擔心AI對搜尋的影響及反壟斷審判的風險。然而，審判最壞情況已過去，Alphabet證明其將成為AI贏家。據報導，Alphabet與Apple接近擴大合作，Google的Gemini模型將推動AI版Siri，這顯示Alphabet在AI競賽中未落後。以2026年分析師預測盈餘的21倍本益比交易，Alphabet較微軟、Apple和亞馬遜便宜。若以這些公司相似的30倍本益比交易，Alphabet將成為4兆美元公司。考量其在搜尋和串流的領導地位，以及AI、雲端計算、機器計程車和量子計算的成長機會，Alphabet有望在十年內成為全球最大的公司。

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