中國正迅速發展本土AI技術，逐漸減少對Nvidia的依賴，未來市場格局可能大變。

中國的AI供應鏈正在經歷一場新的動力轉移，這或許將對Nvidia（NASDAQ:NVDA）造成長期影響。隨著阿里巴巴（NYSE:BABA）開始測試國產加速器、Cambricon公佈驚人的財報，以及新興公司DeepSeek在華為硬體上訓練模型，北京似乎不再讓Nvidia的H20晶片重回市場。這顯示出中國科技生態系統可能正朝著減少對進口矽的依賴邁進。

儘管如此，Nvidia仍然主導高階市場。今年該公司的H20晶片運送量達到約100萬個，這可能是因為美國即將施加的新限制而提前出貨。然而，在當地企業快速適應的情況下，分析師預計Cambricon在2024年將出貨143,000顆晶片，而華為則可能在2025年生產多達200,000顆先進單元。這些公司學會了如何在舊有硬體上執行模型，並且能夠滿足國內需求。這對於習近平的AI+計劃而言，強調廣泛部署勝過效能指標的優越性。

然而，Cambricon對投資者發出了警告，表示其股價可能已與目前基本面脫鉤，並提醒持續存在的供應鏈風險。而華盛頓的政策走向仍是一大未知數。在最近的財報電話會議中，Nvidia首席執行官黃仁勳提到，美國可能允許其即將推出的Blackwell晶片銷往中國，這將極大提高競爭壓力。但目前看來，由於制裁、政策推動和國內替代品的崛起，Nvidia在中國AI市場的長期控制權正變得愈加不確定。

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