德意志銀行(Deutsche Bank, DB)執行長Christian Sewing近日在Handelsblatt會議上指出，全球債券投資人可能需要面對一個結構性的轉變，而非短暫的波動。他預期，由於資本市場開始反映出累積的債務、停滯的改革以及日益增長的政治不確定性，未來幾個月的收益率將持續維持在高位。

全球市場反應，英美法國面臨挑戰

目前市場已經有所反應。英國30年期公債收益率達到了自1998年以來的新高。在美國，國債收益率正逼近5%的心理關卡，這是許多投資人視為上限的水準。同時，法國也因總理Francois Bayrou引發的預算削減僵局而面臨財政困境，導致風險溢價上升。

中央銀行獨立性受挑戰，投資人風險意識提高

Christian Sewing表示，目前中央銀行的獨立性已不再是理所當然，而更像是一場辯論。這樣的情況足以使固定收益市場感到不安。然而，Sewing強調，這並不意味著市場將面臨更廣泛的動盪。他指出，投資人變得更加謹慎，對於財政不確定性的容忍度降低，選擇性增加。

長期債券持有者需重新評估風險

對於長期債券持有者而言，這意味著過去被視為安全的投資現在需要重新評估。低收益率的黃金時代可能將讓位給更複雜且成本更高的局面。投資人需謹慎面對這一結構性變化，以應對未來可能的挑戰。

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