近期的市場高點對於科技股來說，似乎已成為過去的記憶。九月的第一個交易日，科技股為主的那斯達克100指數下滑1.9%。其中，輝達(NVDA)和亞馬遜(AMZN)的跌幅尤為顯著，均下跌約2%。以下是週二美國指數於下午4點收市時的情況：歷史上，九月對於整體市場來說通常是一個疲弱的月份，但投資人週二還面臨了其他三個主要因素的挑戰。

關稅政策不確定性加劇

數月來，川普總統的關稅政策一直對市場造成不確定性。隨著重要的貿易關係緊張，投資人被迫觀望，而川普則不斷延後最後期限，加劇了經濟焦慮。8月29日，聯邦上訴法院裁定多項關稅違法，這使得問題更加複雜。根據商業內幕報導，上訴法院以7比4的裁決認定川普超越了其行政權限。川普政府表示將對此裁決提出異議，但在最終判決到來之前，這種不確定性將持續影響市場。

聯準會獨立性引發擔憂

聯準會主席鮑爾在傑克森霍爾會議上暗示可能降息，這一消息一度引發股市反彈。然而，川普試圖撤換聯準會理事Lisa Cook的舉動，讓外界對未來降息的可能性產生疑慮。隨著九月過後聯準會的政策走向以及其獨立性問題浮現，投資人擔心鮑爾八月的樂觀言論可能為時過早。

公債殖利率攀升

儘管許多高成長股目前面臨困境，但公債殖利率卻在穩步上升。30年期美國公債殖利率在週二上升7個基點後，接近5%。牛津經濟研究院分析師John Canavan在報告中指出，三日假期後回歸，公債殖利率上升主要由曲線的中段部門帶動。隨著美國可能需要退還部分關稅款項，2年期和10年期公債殖利率也隨之上升。公債殖利率的上升可能對股市估值的成長造成負面影響，尤其是對於像今天下跌的科技領導企業。

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