在最新的財報電話會議中，Academy Sports and Outdoors (ASO) 首席執行官Steven Lawrence表示，2025財年第二季的銷售額達到16億美元，較去年增長3.3%，而同店銷售增長0.2%。這顯示出公司在多個季度中取得了顯著進步，尤其是線上業務增長了約18%。所有主要產品類別，包括鞋類、服裝、運動用品、休閒和戶外用品，均出現低單位數增長。

市場份額增長與新店計畫

Lawrence指出，公司在服裝、鞋類、運動用品、釣魚和戶外烹飪等關鍵業務中獲得了顯著的市場份額增長。他強調高收入顧客的流量增長達到雙位數，並宣布將開設三家新店，使總數達到21個州的306家，並計畫在2025年再開設20到25家新店。

線上增長與技術升級

Academy Sports加速了線上增長，並推出了多項技術升級，包括RFID掃描器和手持訂購設備。此外，公司也將Jordan、Converse和HydroJug等受歡迎品牌擴展到更多店鋪中。Lawrence還描述了針對性行銷計畫和myAcademy Rewards計畫，該計畫在第一年就新增了超過1200萬名顧客。

關稅影響與財務策略

Lawrence表示，公司已經制定了策略，應該可以大部分抵消今年剩餘時間的關稅影響。財務長Earl Ford指出，第二季淨銷售額約為16億美元，增長3.3%，同店銷售增長0.2%。營業收入為1.72億美元，稀釋後每股盈餘為1.85美元，調整後每股盈餘為1.94美元。

展望與財務指引調整

Ford表示，公司將同店銷售指引的低端從負4%收窄至負3%，全年範圍為負3%至正1%。毛利率方面，公司仍預期在34.0%至34.5%之間。這一調整反映出公司對於各項計畫和關稅緩解措施的信心。

財務結果與庫存管理

與第一季相比，同店銷售改善了近400個基點，商品毛利率擴大了40個基點，但整體毛利率因為更高的縮水和電商運輸成本而持平於36%。第二季的自由現金流為2170萬美元，庫存相關營運資金投資8000萬美元，策略性計畫投資6000萬美元。每家店的庫存自第一季以來減少了30%，預計全年內庫存水平將正常化。

分析師問答與市場情緒

分析師對於同店銷售的持續性、關稅影響和SG&A費用表示謹慎樂觀。管理層在準備好的發言中展現出信心，使用了「我們感覺良好」和「我們看到正向動能」等詞句。在問答環節中，管理層維持信心，但承認宏觀經濟的不確定性，尤其是對於低收入消費群體的壓力。

風險與關注點

管理層指出，宏觀經濟不確定性和低收入消費群體的壓力仍然存在，Lawrence提到這一群體的持續萎縮，但速度較第一季慢。關稅仍然是一個風險，但公司已制定緩解策略，包括供應鏈調整和價格行動。分析師指出電商運輸和縮水對毛利率的負面影響，並尋求對SG&A靈活性和庫存正常化的澄清。

總結

Academy Sports and Outdoors管理層強調，同店銷售的加速增長、強勁的電商和新店成長以及市場份額的提升，證明了其策略的有效性。隨著指引的收窄、庫存正常化的進行以及多項關稅緩解措施的實施，管理層對於在2025財年的剩餘時間內保持正向動能充滿信心，同時密切關注持續的消費者和宏觀經濟風險。

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