大型企業機構如Bitmine、Galaxy Digital積極累積以太幣，推升價格近一年飆漲逾八成，機構參與與ETF資金正改變ETH生態。

加密貨幣市場近期焦點再度落在Ethereum（ETH）上，因大型法人與機構資金積極進場，帶動價格連番大漲。根據鏈上數據分析機構Arkham揭露，全球最大企業級ETH持有者Bitmine於本週再度豪掷3.58億美元購入8萬多枚ETH，資金來自Galaxy Digital與FalconX。Bitmine目前總持有規模已突破194萬枚ETH，總市值高達86.9億美元，相較第二大持有者SharpLink的83.7萬枚，可謂領先群雄。

近期Bitmine對以太幣的集中采购，帶動市場信心。並非單一企業操作，The Ether Machine本週亦宣布庫存再添15萬枚ETH，總金額逾21億美元。大型機構紛紛壓注ETH，不僅押寶其潛力，更形成供應面的持續縮減效應。ETF資金亦湧入，據CoinShares資料顯示，ETH相關ETF管理資產總額衝至379億美元，反映正向資金流挹注市場，持續拉擡行情。

以太幣價格近一月即累升20.1%，過去一年更暴漲逾84%。這波漲勢不僅受到機構買盤推動，網路升級、Layer-2方案普及與DeFi交易手續費下降，都成為價格上揚之助力。Unity Wallet首席營運官James Toledano強調：「網路容量提升和Layer-2普遍採用，加速了鏈上活動，短線可能延續強勢，但歷史顯示9月往往有回檔風險。」他提醒若持有者遇市場恐慌或資金需求，巨量砸盤恐再現高波動。

此外，ETH的獨特性在於可參與質押（staking），持有不僅是資產，更能創造利息收益，吸引企業將ETH視為企業資產表與現金流兼具的新型投資標的。然而，亦需注意若市場信心搖動、大型機構開始獲利回吐時，市場流動性與價格可能受到嚴峻考驗。

展望未來，市場普遍預期ETH機構持有比例會持續提升，ETF和DeFi生態擴張也將成為以太幣多頭推手。但逾194萬枚集中持有的供需結構，將加劇價格波動的同時，也讓加密市場更受少數法人控盤。投資人宜密切留意資金動向與網路進展，不宜過度追高，留有風險意識。

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