近日，南電(8046)公佈的7月營收達到36.2億元，月增15.9%、年增15.8%，這一數據超出市場原先預期的高個位數增長。主要是因為記憶體需求強勁，加上進入傳統消費性旺季，美系PC客戶新一代AI PC逐步量產，帶動載板出貨增溫。法人持續看好南電近期的營運表現，並預期其2025年營運有望上修。

南電營運展望上修，ABF載板需求穩定增長

根據法人分析，南電的營運展望樂觀，主要受惠於800G需求與價格調整。ABF載板在第三季預估將季增5～10%，這反映了400G/800G網通交換器相關需求的穩定成長，訂單能見度持續提升。同時，南電預計自第四季開始量產出貨美系ASIC專案，並預期2026年將擴大導入更多高階AI專案。隨著高階產品組合比重提升，法人預期南電毛利率將向上提升。

市場對南電的反應與未來觀察

在市場反應方面，南電的股價和交易狀況顯示出投資人的關注。法人機構對南電的未來表現持續看好，尤其在ABF載板需求穩定增長的背景下，南電的營運表現預計將繼續提升。另一方面，市場風向的變化也需要投資人密切關注，以掌握獲利並留意風險。

南電未來營運關鍵點與風險提醒

展望未來，南電的關鍵時點將是第四季開始的美系ASIC專案量產出貨，以及2026年更多高階AI專案的導入。投資人需關注ABF載板稼動率的改善情況，這將成為下半年營收與獲利成長的主軸。此外，隨著價格調整，2025年營運展望有望獲得上修，投資人應設好停利停損，以應對潛在的市場風險。

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