近日，技嘉(2376)公布的財報顯示，其第2季營收季增56%、年增38%，這一成長主要來自於RTX 50顯示卡的強勁出貨，以及先前因延後而於第2季出貨的AI伺服器訂單。儘管受到匯率影響，毛利率仍達到9.4%，每股純益（EPS）為4.55元。這些數據顯示出技嘉在顯示卡市場的競爭力和市場需求的穩定。

第3季營收預估持平，毛利率有望回升

進一步分析技嘉的市場動向，第3季為主機板和顯示卡的傳統旺季，然而，由於關稅因素，市場預期約有10~15%的需求已提前至第2季。此外，產品組合轉向中低階產品，法人預估第3季零組件營收將維持季持平，全季營收預計達到1,035億元，季增1%、年增47%。毛利率預估回升至10.5%，EPS預估為5.4元，季增19%、年增86%。這些預測顯示出技嘉在市場策略上的調整以及對未來的樂觀展望。

股價波動與市場預期

在股價表現方面，技嘉8月29日的收盤價為277.00元，下跌4.00元。儘管如此，市場對其未來的營收增長仍保持正面預期，尤其是在AI伺服器領域的持續擴展。技嘉的美國市場占營收比重不到20%，因此能夠有效應對關稅壓力，並透過桃園廠滿足美國需求。市場分析指出，品牌廠可能會調升終端售價以反映成本上升，但技嘉在電競主機板和顯示卡市場的需求仍相對穩健。

未來展望與潛在風險

展望未來，技嘉的AI伺服器出貨將以HGX B200為主，並計劃在第3季末至第4季推出B300和GB300產品。隨著馬來西亞與美國組裝廠開始量產並擴充產能，技嘉預計今年AI伺服器將維持雙位數成長。然而，投資人需關注關稅政策變動及市場需求波動的潛在風險。技嘉的市場策略和產品布局將在未來的營收表現中扮演關鍵角色。

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