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文曄(3036)霸氣表示半導體關稅將由客戶全部承擔
回顧 8 月初，川普宣佈要對進口半導體關稅產品課徵高達 100% 的關稅，甚至過沒多久強調未來可能再上修至 200%～300%，為的就是逼迫全球科技業者前往美國投資。
不過根據全球 IC 通路龍頭文曄(3036)在法說會上表示，其實多數半導體產品仍在豁免清單內，即便未來真的被課稅，也會由客戶承擔全部增加的成本，顯示公司在產業具備強而有力的地位，因此值得研究。
檢視「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，預估文曄(3036) 2025 年 EPS 將成長 20.2% 達 9.77 元，且 2026 年 EPS 可望再成長 21.3% 至 11.85 元，顯示雖有關稅威脅，獲利仍有望創歷史新高。以下內容將繼續完整說明公司簡介、營運展望、價值評估、操作技巧等。
文曄(3036)：全球 IC 通路龍頭，伺服器產品線快速成長
文曄(3036)成立於 1993 年，並在 2000 年掛牌上櫃、2002 年轉上市。公司在 2024 年完成收購加拿大通路商Future 後，一躍成為全球半導體 IC 通路龍頭，整體市佔率高達 14%，且全球營運據點超過 160 個、擁有 400 家供應商支援。
IC 通路商的經營模式，主要就是提供半導體相關產品物流、技術支援與產品資訊等服務。對於上游供應商而言，IC 通路商除了可以幫忙銷售產品，還會把市場趨勢回饋給上游供應商，幫助他們規劃下一代產品；對於下游客戶而言，IC 通路商可以提供完整一站式購足服務，同時協助客戶解決產品應用問題。
觀察圖 2 文曄(3036)營收組合，近幾年「資料中心及伺服器」佔比快速增加，尤其是 2023 年起 AI 應用爆發之後。至於手機、通訊、工業也都是相對較大比重的產品線。
文曄(3036)營收長期穩定創新高，但大量增資稀釋 EPS 表現
接著從圖 3、圖 4 觀察文曄(3036)近年營運狀況，隨著半導體市場規模成長、公司持續擴增代理客戶的產品線，帶動營收不斷創新高，而 2024 年突然暴增則是因為收購加拿大 Future。
不過在 2021 年之前，可以發現雖然營收成長，但 EPS 反而只是持平，主因文曄(3036)為了擴大營運版圖，陸續進行現金增資導致股本快速膨脹，才會稀釋 EPS 的表現，實際上可以看到 2024 年稅後純益是創下歷史新高。
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