三商壽(2867)今日因宣布資本強化計畫及併購題材，股價強勢漲停。儘管台股大盤因電子族群表現疲軟而急挫，金融類股卻逆勢上漲，成為撐盤主力。三商壽上半年因美元急貶，導致匯兌損失及資產減損，資本適足率(RBC)僅達154.27%，未符合法定標準。為改善財務結構，公司已向主管機關遞交新版資本強化計畫，並於8月29日完成第一輪無約束力出價，吸引至少兩家金控有望入圍。

三商壽資本適足率改善計畫

三商壽因美元資產評價減損，上半年資本適足率(RBC)僅達154.27%，淨值比2.31%，未符合法定標準。為提升財務結構，公司已向主管機關遞交新版資本強化計畫，目標在2026年接軌IFRS17及新一代清償能力制度（TW-ICS）之前，提升RBC與淨值比。三商壽計畫額外提存176億元外匯價格變動準備金，並發行14.4億元次順位債，以強化經營體質。

市場對三商壽的反應

在金融股撐盤以及壽險業整併話題熱炒下，三商壽今日股價漲停，成為市場焦點。儘管大盤震盪走弱，資金仍在金融類股內尋找亮點。市場對三商壽的看法不一，有一派認為其未來仍有增資壓力，可能壓低潛在買家出價；另一派則指出，若能採過渡條款，增資壓力可望減輕，提升收購吸引力。

三商壽未來發展觀察

三商壽已於8月29日完成第一輪無約束力出價，後續將進入第二輪出價與篩選。市場傳至少有兩家金控有望入圍，分別為大型銀行型金控及缺乏壽險版圖的民營金控。未來關鍵在於三商壽能否成功接軌新制度以減輕增資壓力，這將直接影響其收購吸引力及市場評價。

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