中傑-KY(6965)於近日公布了第二季的合併財報，儘管面臨美國對等關稅的不確定性挑戰，稅後純益仍達到2.07億元，較第一季增長12.1%，每股純益為1.33元。累計上半年稅後純益為3.91億元，較去年同期減少58%，每股純益為2.6元。這一表現顯示出公司在困難環境中仍保持一定的獲利能力。

第二季營收下降，市場環境影響顯著

中傑-KY第二季合併營收達52.2億元，較去年同期下降25.8%。運動鞋營收年減32%，占該季營收的68%，而休閒鞋營收則年減13%，占31%。這主要受到美國對等關稅政策的不確定性影響，導致客戶下單趨於保守。此外，毛利率下降至11.7%，較上一季減少1.3個百分點，這與新產能投入的學習曲線、中國基本工資調漲及部分中國廠產能利用率未達預期等因素有關。

市場反應與未來展望

在面臨外部環境挑戰的情況下，中傑-KY仍保持積極的市場策略，並持續擴充產能。公司表示，已經在積極耕耘更多品牌客戶，並預期在明年會有加速成長的機會。市場對此反應如何以及股價的後續走勢，將取決於公司能否在未來實現其中長期的樂觀展望。

需要持續關注的關鍵指標

投資者需密切關注中傑-KY在品牌客戶拓展方面的進展，以及產能擴充的實際效果。此外，外部市場環境的變化，尤其是美國對等關稅政策的動向，將對中傑-KY的營運造成深遠影響。這些因素將是評估公司未來表現的重要指標。

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